【行业研究报告】-资金跟踪专题：私募基金仓位连续两月回升

2022年全年A股资金呈现净流出，但明显好于2018年熊市期。1）据我
们的不完全统计，2022年全年A股净流出4764亿元。A股资金净流入
额与自由流通市值的比例为-1.3%，低于过去三年，却好于2018年熊市
期。2）分项目来看，相较过去三年，2022年公募基金份额增幅下降、
私募基金股票仓位大幅波动、互联互通渠道转为净流出等因素是主要的
拖累项目。银证转账在熊市期不降反升是结构性亮点，显示居民入市热
情不减，不过这对资金整体格局的影响有限。
2022年12月资金格局小幅转弱，主要系股权融资项目的拖累。1）2022
年12月资金净流入占流通市值的比例为-0.56%，环比小幅下降。2）从
分项上来看，2022年12月资金格局环比转弱主要是受到股权融资的拖
累。资金流出项目中，2022年12月的股权融资规模超过1850亿元。资
金流入项目中，个人投资者与机构投资者的入市意愿呈现分歧。新增开
户数创七年来同期最低，而公募基金份额增幅、北上资金净流入额则环
比走强。
新增开户数在2022年12月环比微降，创七年来最低水平。1）2022年
新增开户数在2022年12月环比微降，创七年来最低水平。1）2022年
12月上证所新增开户数为133.17万户，较11月小幅下降44.16万户。
对比历史同期来看，2022年12月的新增开户数创七年来的最低水平。
2）2022年上证所累计开户数达到2579.04万户,处于2015年以来的较
低水平，高于2017年-2019年，低于2015年、2016年、2020年、2021
年。
公募份额实现连续七个月正增长，私募基金股票仓位连续两个月回升。
1）2022年12月偏股型公募基金份额继续增加，较11月环比增加506
亿份。公募基金份额已实现连续七个月的正增长。2）私募基金管理规模
11月与10月基本持平，股票仓位在2022年12月持续回升，由11月底
的60.37%上升至62.68%。
北上资金在2022年12月维持净流入，2023年以来净流入速度加快。
1）2022年12月北上资金净流入350亿元，较11月环比下降251亿元。
2）2023年1月继续保持净流入趋势，1月上半月北上资金净流入640亿
元，北上资金呈现加速流入的态势。
上市公司回购规模创年度新高，股权融资规模高于2018年全年。截至
2022年底，上市公司回购金额达2700亿元，创年度新高；产业资本减
持规模达3800亿元，明显低于2020年、2021年的水平；股权融资规模
达到16888亿元，较2021年小幅下降，但高于2018年-2020年的水平。
风险因素：部分数据公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。