【行业研究报告】特宝生物-2022业绩超预期,四季度净利亮眼,多项催化未来三年持续受益

类型: 其他公告点评

机构: 华安证券

发表时间: 2023-01-19 00:00:00

更新时间: 2023-01-26 11:14:20

公司在乙肝领域深耕多年,大队列真实世界研究“珠峰计划”和“绿
洲计划”于2022年分别顺利结项、完成入组。其中“珠峰计划”将带
来乙肝治愈真实世界数据。乙肝治愈大III期临床预计最晚将在2023
来乙肝治愈真实世界数据。乙肝治愈大III期临床预计最晚将在2023
年9月完成,乙肝治愈将有望写进派格宾说明书,支持派格宾临床应
用。
2023年1月,公司先后两项临床试验申请获监管批准:人干扰素α2b
喷雾剂开展临床试验,拟用于降低新冠病毒暴露后的感染风险;AK0706
片获批开展用于HBsAg持续阳性的HBV感染治疗的临床试验,继续扩
大乙肝领域版图。公司继续就蛋白药物长效修饰技术平台,拓展抗病
毒及免疫疾病领域,积极布局新靶点及新适应症。
我们略微调整2022年公司业绩预测,预计公司2022-2024年营业
收入分别为15.87亿元、21.06亿元、27.15亿元,分别同比增长
40.2%/32.7%/29.0%;实现归母净利润分别为2.76(前值3.06)亿
元、4.50亿元、6.58亿元,同比增长52.4%(前值69.1%)
/62.8%(前值46.7%)/46.4%,对应的PE为64X/39X/27X。我们
看好公司现有病毒性肝炎、肿瘤等多个用药领域的产品及公司多年
积累下来的渠道力量,看好公司派格宾产品竞争格局好、产品学术
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