【行业研究报告】交运设备-2023年汽车行业投资策略：结构化趋势显著，顺势而上

⚫汽车行业周期景气，带动产业规模增量
中长期汽车市场增速将放缓，道路承载能力、消费人群基数、燃
油供给等推动市场增长的主要消费要素在发生改变，受其影响，汽车
市场新车销售总量或出现阈值。从长期发展来看，2022年我国千人
保有量为220辆，中国汽车工业产销目前已处于短期调整尾声，未
来将保持温和的增长态势。短期看政策出台对市场的影响，关注智能
化、网联化产业技术补贴及公共领域电动化。
⚫自主品牌持续崛起，市场份额进一步提升
新能源车快速渗透，同时承载智能化、网联化，形成国内自主品
牌，尤其是新势力主机厂重视驾驶体验的产品标签。2022年中国传
统车企陆续发力新能源汽车市场，推出定位更高的独立新能源品牌获
取更高溢价水平。包括上汽智己、东风岚图、吉利极氪、广汽埃安、
长安深蓝。市场反响差异大，竞争格局将逐渐明晰。
其中，以比亚迪、华为为首的明星主机厂增速高潜力大。比亚迪
产品矩阵丰富，全产业链布局，凭借新能源车实现弯道超车，这也是
自主品牌首次摘得车企年度销量冠军。华为与主机厂开展智能化与自
动驾驶合作，打造差异化产品，在HI和智选模式下持续扩大品牌影
响力。继赛力斯之后，将又有三家企业有机会与华为以“智选”模式
开展合作，分别是：奇瑞、江淮、北汽。
⚫百舸争流，潜在增量决定市场份额
抓住市场结构化发展趋势，选择有增量空间的主机厂客户是上
游产业链企业增大营收、扩大市场份额的主要路径。
⚫细分赛道高增长机会
特斯拉引领一体化压铸带来传统制造业革新。电动化、智能化、
轻量化、低碳化共同孕育一体化压铸的快速发展。整车厂均开始布局
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汽车沪深300