【行业研究报告】-海外策略周报：全球市场在波动中存在结构性布局机会

全球市场在波动中存在结构性布局机会
--海外策略周报
席勒市盈率为29.57，仍明显高于历史平均数和中位数。考虑到
席勒市盈率为29.57，仍明显高于历史平均数和中位数。考虑到
美股估值压力仍然偏高，叠加美国经济仍存在疲软的趋势，美
国企业盈利下行的压力较大，预计未来一段时间美股大盘仍将
出现一些波动。另一方面，标普500和纳斯达克指数自本轮熊市
开始至今已有超过一年的时间，一些跌幅较大且基本面具备一
些韧性的大型公司存在随着波动分批低吸的区间，如超威半导
体、脸书、奥多比、赛富时、PAYPAL、富达国民信息服务等信
息技术企业，亚马逊、迪士尼、特许通讯、特斯拉、通用汽
车、福特汽车、安德玛-A、亿客行等非必需消费企业，硅谷银
行、第一共和银行、SIGNATUREBANK、普信金融等金融企业，
GENERAC控股、史丹利百得等工业企业，波士顿地产、艾芙隆海
湾社区等房地产企业未来一段时间存在随着震荡分批低吸的区
间。此外，ZOOM、ROKU、UIPATH、BLOCK、COINBASEGLOBAL、
TELADOCHEALTH、UNITYSOFTWARE、TWILIO、SNOWFLAKE、
SQUARESPACE、ROBINHOODMARKETS等新经济科技成长企业未来
一段时间也存在一定的随着波动分批布局的机会，考虑到新经
济科技成长企业和大型科技企业基本面韧性有一定区别，对于
新经济成长企业尽可能在配置进行分散配置以降低风险。本周
欧洲多数市场出现反弹。考虑到欧洲经济进一步下行的影响，
预计在开启新一轮右侧行情之前，以德国DAX、法国CAC40、英
国富时100、意大利富时MIB等为代表的欧洲多数重要市场指数
还将出现一定波动。此外，加拿大S&P/TSX综合指数、澳洲标普
200、日经225等发达市场还将出现一些震荡。考虑到经济仍存
在一定下行压力，东南亚、拉美、中东等新兴市场还将出现进
一步回调。本周港股大盘延续反弹。由于外围市场波动的影
响，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受全球整体市场环境
的不定期扰动，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的
相对复杂的走势。从指数的权重分布来看，预计未来短期内恒
生指数和恒生中国企业指数的波动率仍将低于恒生科技指数的
波动率。港股市场中资讯科技、消费等行业经历了之前的大幅
回调之后，仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂
的走势。经过了较长时间和较大幅度的回调，恒生医疗保健行
业存在偏中期的上涨机会，未来一段时间存在随着波动分批低
吸的布局区间。
美股市场一周表现：本周美股三大指数均出现反弹，标普500、纳
斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了2.47%、4.32%、1.81%。
SACNO：S1120521080003
全球主要市场表现
指数收盘涨跌
幅度