【行业研究报告】电气设备-光伏反射膜行业深度研究：小荷才露尖尖角，直待凌云始道高

1、为什么说光伏反射膜或将是跟踪支架后的下一个投资机会？
参考跟踪支架（作用类似，都是通过提高组件进光量来提升发电量）发展史，反射膜有望复刻跟踪支架渗透率提升的过程：
✓跟踪支架在导入市场后渗透率快速提升。美国早在1990年就开发出了太阳能跟踪系统，但是市场一直不温不火，直到2014年
NT与SunEdison签署1.85GW的跟踪器供货协议，光伏跟踪系统开始进入一个前所未有的飞速发展阶段。但次年2015年全球新
NT与SunEdison签署1.85GW的跟踪器供货协议，光伏跟踪系统开始进入一个前所未有的飞速发展阶段。但次年2015年全球新
增地面电站渗透率也仅在12.2%，直到2019年，因为美国ITC退税政策与跟踪支架单W成本的下降，跟踪支架快速增长，全球新
增地面电站渗透率快速提升到48.8%，20年全球新增地面电站跟踪支架渗透率约为50.8%，超过固定支架，21年全球新增地面电
站跟踪支架渗透率已经达到55%。
✓光伏反射膜跟跟踪支架作用类似。跟踪支架的作用是通过提升光伏组件的进光量来提升发电效率，而光伏反射膜也是如此，只
是原理不同，一个是通过实时跟踪太阳方位，主动调整组件朝向以最大化利用太阳辐照，进而提升发电量，一个是通过提升地
面反射率来增加组件背面发电增益。
✓与光伏支架相比，反射膜具备一定经济性。首先，与跟踪支架相比，反射膜没有转动部件，不存在机械结构损坏的风险，运维
成本低；其次，在与跟踪支架的组件单面发电增益差别不大的情况下，投资成本相对较低；最后，反射膜环境适应性更广，大
面积使用下有望带来经济性。
✓反射膜有望复刻跟踪支架渗透率提升的过程。反射膜与跟踪支架有着类似的作用，同时，反射膜在同等发电增益下还具备一定
经济性，那么我们认为反射膜不仅或将与跟踪支架类似，经历一个渗透率快速提升的过程，而且能够跳过前期不温不火的状态，
更快进行渗透。
✓海利得反射膜产品已导入应用并获得专利保护。目前海利得已向沙特光伏项目供应光伏反射膜产品，且公司已经于2022年5月
27日取得发明专利，在一定程度上对生产工艺流程及产品工艺等起到了技术保护作用。