【行业研究报告】化石能源-煤炭行业周报：新年开工在即，焦煤值得期待

2023年01月29日煤炭煤炭行业周报新年开工在即，焦煤值得期待投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价（元）评级行业表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益-5.6-16.635.7绝对收益3.6-5.322.4周喆zhouzhe1@essence.com.cn相关报告节前煤炭供需紧张，价格整体偏强运行2023-01-15确保能源安全稳定供应，中煤集团牵手国家电投实现煤电联营2023-01-08恢复进口煤炭关税率或影响进口煤增量2023-01-0111月国内炼焦煤进口量环比回落，供需紧平衡对价格形成支撑2022-12-25多措并举推动经济回稳，预期转好下国内煤炭需求可期2022-12-18行业走势：节前（1.16-1.20）上证指数上涨2.18%，沪深300指数上涨2.63%，创业板指数上涨3.72%，煤炭行业指数（中信）上涨2.49%。本周板块个股涨幅前5名分别为：恒源煤电、潞安环能、华阳股份、上海能源、冀中能源；个股跌幅前5名分别为陕西黑猫、郑州煤电、兰花科创、山煤国际、中国神华。本周观点：2022年12月我国进口煤量环比/同比均略有下降，印尼仍为中国的最大煤炭供应国。海关总署数据显示，中国12月煤炭进口量为3091万吨，同比下降0.13%，环比下降4.3%。但就全年月度水平而言仍处于较高水平，2022年仅有9月、11月和12月进口量在3000万吨以上。分煤种看：炼焦煤方面，12月份我国进口炼焦煤646.5万吨，同比下降13.7%，环比增长12.8%。其中，从蒙古进口炼焦煤占比62.0%，俄罗斯占比25.8%。动力煤方面，12月我国进口动力煤1014.5万吨，同比下降16.9%，环比下降12.0%。其中，从印度尼西亚进口占比45.9%，俄罗斯占比41.9%。分国别看：12月印度尼西亚、俄罗斯、蒙古、菲律宾和加拿大分别向中国进口煤炭1753.4万吨、689.3万吨、498.7万吨、51.7万吨以及33.6万吨，上述五国合计向中国进口煤炭3026.6万吨，占12月我国全部进口煤炭总量的97.9%。2022年我国进口煤量同比下降9.4%至2.93亿吨，进口蒙煤全年表现出色。海关总署数据显示，2022年全年，全国累计进口煤炭2.93亿吨，同比下降9.4%，为7年来首次下滑。据海关总署及Mysteel，分煤种看：动力煤方面，2022年我国累计进口动力煤2.2亿吨，同比下降15.9%。其中，从印度尼西亚合计进口16848万吨，占比77.1%；从俄罗斯合计进口3663万吨，占比16.6%；从蒙古进口541万吨，占比2.4%。值得注意的是，相比其他进口国，蒙古成为2022年唯一进口量同比增长的国家。炼焦煤方面，2022年我国累计进口炼焦煤6383.84万吨，同比增长16.71%。其中，从蒙古进口2561.11万吨，占比40，12%，同比增长82.45%；从俄罗斯进口2100.05万吨，占比32.90%，同比增加95.58%；从加拿大进口216.97万吨，占比12.34%，同比减少15.02%。伴随国内疫情政策优化调整以及蒙古对于外汇资金储备的需求，蒙煤仍为确定性增量，2022年下半年蒙古塔本陶勒盖煤矿至嘎顺苏海图口岸的铁路已经通车，有效改善了蒙煤运输的部分行程路况，加大运量的同时可缩减运输成本。根据Mysteel的统计数据，2022年我国进口蒙煤三大口岸总通关车数21.9万车，同比增长103.19%。其中，甘其毛都口岸通关车数14.2万车，同比增长150.67%；策克口岸通关车数3.6万车，同比减少3.75%；满都拉口岸通关车数4.1万车，同比增长198.45%。-24%-14%-4%6%