【行业研究报告】文化传媒-传媒互联网及海外周观点:春节消费如期崛起,强化全年复苏信心

类型: 行业周报

机构: 信达证券

发表时间: 2023-01-29 00:00:00

更新时间: 2023-01-30 11:15:25

【A股】
1月16日-20日(节前一周)A股传媒板块指数上涨1.29%,上证综
指上涨2.18%,深证成指上涨3.26%,创业板指上涨3.72%。涨幅前
三:华立科技(+11.40%)、巨人网络(+11.21%)、浙数文化(+10.65%);
跌幅前三:遥望科技(-14.39%)、*ST易尚(-9.22%)、引力传媒
(-7.53%)。
我们节前报告重点提示:积极拥抱疫后复苏,仓位比选择更重要。
➢1月15日周报《重视春节拐点,文娱消费崛起》
➢1月8日周报《积极拥抱“疫后修复”,行业景气及仓位配置双
增期》
➢1月4日周报《恒生科技、A股传媒“开门红”,继续积极拥抱“疫
后复苏”》
➢年度策略报告《传媒互联网&海外行业2023年策略报告:守得云
开见月明》
开见月明》
我们2月金股提名腾讯(2022年12/2023年1月入选信达十大金股)、
三七互娱。目前传媒板块整体估值处于历史低位,广告/电影/线下体验
/游戏行业估值中枢分别为19x/27x/17x/15x,均处于左侧投资位置,
我们建议大家积极关注“疫后复苏”的业绩拐点,预计板块整体拐点在
23年春节后会更加明确,按拐点出现顺序关注广告/电影/线下体验/游
戏,四大与“疫后复苏主题”相关的细分板块:
1、广告:我们认为广告作为经济的晴雨表,是近期业绩修复确定性较
强的板块,预计底部在23Q1,复苏在23Q2。重点推荐【分众传媒(公
司节前发布22年业绩预告符合市场预期,底部回购彰显信心,我们
11月24日底部发布深度报告,重点看好23年修复,目标市值1235
亿)、兆讯传媒(高铁媒体龙头)、三人行(服务国企的广告代理龙
头)、芒果超媒(《声生不息:宝岛季》、《全民歌手2023》备受关
注)】
2、电影:我们1月份重点提示“春节档拐点”及“23-24年票房增长有
望分别超60%、40%”,重视电影板块“戴维斯双击”的机会。目前春
节档迎来“开门红”,票房最后录得67.58亿票房,同比增长12%,