【行业研究报告】休闲服务-社会服务行业周报：春节出游迎三年高峰，海南离岛免税消费强劲

社会服务行业周报
春节出游迎三年高峰，海南离岛免税消费强劲
2023.01.16-2023.01.20.:上证综指累计上涨2.18%，报收3,264.81。沪深300
上一交易周上涨2.63%，报收4,181.53。上一交易周申万（2021）31个一级
行业中28个上涨，涨幅最大的五名是计算机、电子、有色金属、国防军工、
石油石化，其中社会服务板块上涨0.98%，在申万一级31个行业排名中位列
石油石化，其中社会服务板块上涨0.98%，在申万一级31个行业排名中位列
第22。社会服务行业跑输沪深300指数1.65pct。上一交易周社会服务子板块
及旅游零售板块中4个上涨，涨跌幅由高到低分别为：教育（3.34%），旅游
及景区（2.08%），旅游零售（0.88%），专业服务（0.62%），酒店餐饮（-
1.70%）。海南离岛免税店春节销售火热，日均购物金额超3.5亿元；春节假
期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%；春节出行和部分消费数
据迎三年巅峰；我们维持行业强于大市评级。
◼海南离岛免税店春节销售火热，日均销售额超3.5亿元。春节假期，海南
离岛免税销售市场呈现火热行情。据海南省商务厅数据统计，春节期间海
南全省12家离岛免税店总销售额25.72亿元，日均超3.5亿元，比2022
年春节假期增长20.69%，比2019年春节假期增长329%。其中，海口6
家离岛免税店总销售7.68亿元，同比增长132%，同比2019年春节假期
增长587%；三亚4家离岛免税店总销售17.23亿元，同比2019年增长
259%。据海口海关数据，春节假期海关共监管离岛免税购物金额15.6亿
元，免税购物人数15.7万人次，分别较2022年春节假期增长5.88%和
9.51%。
◼春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次同比增长23.1%。经文化和旅游
部数据中心测算，今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增
长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。实现国内旅游收入3758.43亿
元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。春节假日全国文化和
旅游市场总体安全平稳有序。
◼春节出行和部分消费数据迎三年巅峰。1月27日，携程发布的报告显示，
携程平台上，春节期间国内外旅行订单皆迎来三年巅峰，旅游订单整体较
虎年春节增长4倍。消费数据方面，美团发布的2023年春节数据显示，
假期前6天，日均消费规模比2019年春节增长66%。春节长线旅游强势
复苏，携程平台上跨省酒店预订占比近七成，预订量反超2019年春节。
春节期间出境游整体订单同比增长640%，内地旅客预订境外酒店订单量
同比增长超4倍。随着防疫政策的调整，消费流动性的恢复也带动长线旅
游市场加速回暖。
投资建议
春节假期，文旅市场迎来全面复苏，旅游过年扩大游客出行半径，提振消费
信心，文旅市场消费加速回暖利好出行产业链。赴港澳旅游在春节假期迎
来客流高峰，出境游迎“开门红”加速回暖。我们继续推荐疫后业绩修复弹
性大的相关标的，推荐全渠道免税龙头中国中免，疫后受益于市占率提升
实现全国布局的锦江酒店、首旅酒店，深耕中高端领域的君亭酒店；提前
部署出入境游有望快速反弹的众信旅游、岭南控股；本地餐饮消费代表同
庆楼；卡位优质的宋城演艺，重点布局周边游区的中青旅、天目湖，受益
于边境游恢复的丽江股份、长白山；受益于促就业政策推动的人服龙头科
锐国际，具有生活及高频消费属性的豫园股份。建议关注出行链上下游相
关标的以及体育产业中彩票、设备、赛事运营等相关标的。
评级面临的主要风险
◼新冠疫情感染短期冲击、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期