【行业研究报告】-策略周报：基金Q4权益仓位提升 关注医药传媒计算机

春节前一周主要指数全线上涨。五日涨幅靠前的指数为科创50、科创创业
50、北证50、创价值、万得双创指数。
大多数板块上涨。其中五日涨幅靠前的为计算机、电子、有色金属、国防军
工、石油石化。仅食品饮料、轻工制造、美容护理板块小幅下跌。
工、石油石化。仅食品饮料、轻工制造、美容护理板块小幅下跌。
板块有：计算机（+184亿元）、电子（+157亿元）、非银金融（+131亿
元）、有色金属（+112亿元）、电力设备（+95亿元）。
北向资金大幅净流入。
每周一谈：公募基金四季报综述
截至2023年1月29日，权益类基金（以普通股票型基金、偏股混合型基金、
灵活配置型基金为统计口径）四季报披露率达到98.2%。
从全部基金资产配置结构来看，股票占比提升，现金占比下降。股票占比
22.67%，Q3为20.37%，环比+2.3pct；债券占比51.79%，与Q3基本持
平；现金占比15.14%，Q3为15.46%，环比-0.32pct。
权益类基金市值增长。22年Q4，偏股基金持股市值约4.1万亿，环比
+4.53%。其中普通股票型基金持股市值6千亿，环比+3.95%；股混合型基
金持股市值2.5万亿，环比+4.89%；活配置型基金持股市值1万亿，环比
+3.99%。
权益类基金股票仓位上行，港股占比显著提升。全部偏股基金股票市值占比
84.15%，前值81.82%。股票基金仓位89.1%，前值88.2%，环比上行
0.9pct，达到历史高位水平。其中，港股仓位占比显著提升，Q4港股占权益
仓位比重达7.6%，环比上行1.5pct。
从行业相对标准配置比例来看，制造业仍然是超配百分比最大的行业，
2022Q4超配比例6.37pct，但环比Q3超配比例下降，降幅2.21pct。金融业
仍为相对标准行业配置比例最低的行业，本期相对标准行业配置比例-
9.04pct。
本期超配比例提升较大的为信息传输、软件和信息技术服务业，Q4超配比例
0.2pct，较Q3环比提升0.64pct。
从偏股基金重仓股行业分布情况来看，Q4重仓持股市值占基金净值占比较高
的行业分别为：电力设备（7.7%）、食品饮料（6.94%）、医药生物
（5.5%）。
重仓股市值占比环比提升最高的行业分别为：医药生物（+0.96pct）、传媒
（+0.63pct）、计算机（+0.53pct）。重仓市值占比环比降幅最大的分别
为：电力设备（-0.76pct）、有色金属（-0.46pct）、煤炭（-0.3pct）。
从偏股基金重仓个股市值及持仓份额变动来看，持仓市值前五的为：贵州茅
台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、腾讯控股。新晋TOP20重仓个股的有：
宁波银行、立讯精密，退出TOP20重仓个股的有：天齐锂业、古井贡酒。
相较Q3，基金持股占流通股比例增幅最大的为：欧晶科技、三未信安、普瑞
眼科、富创精密、聚胶股份。基金持股占流通股比例降幅最大的为：华特气
体、百诚医药、禾迈股份、海光信息、晶澳科技。
投资建议：2023年外部因素对于A股市场的冲击有所缓解，国内工业生产节奏
将修复，从春节出行消费情况来看，下游消费显著好转。目前权益市场估值水
平已开始修复。持续关注消费、疫后复苏主线，关注公募基金2022Q4加仓的医