【行业研究报告】澳华内镜-收入保持稳步增长,研发销售投入大幅上升

类型: 其他公告点评

机构: 国金证券

发表时间: 2023-01-29 00:00:00

更新时间: 2023-01-30 14:15:02

2023年1月29日,公司发布2022年业绩预告,预计2022年实现
2023年1月29日,公司发布2022年业绩预告,预计2022年实现
收入4.40~4.52亿元,同比+27%~30%;归母净利润0.20~0.25亿
元,同比-65%~-57%;实现扣非归母净利润0.08~0.13亿元,同比
-83%~-74%。
单季度来看,预计2022Q4实现收入1.59~1.71亿元,同比
+35%~45%;实现归母净利润0.11~0.16亿元,同比-69%~-56%;实
现扣非归母净利润0.04~0.08亿元,同比-87%~-71%。
软镜设备系列产品持续拓展,主营业务实现稳定增长。公司2022
年克服物流、生产及交付延迟等各类不利因素的影响,不断提升
产品力,原有AQ-200平台实现进一步升级与拓展,持续稳定为客
户提供满意的内镜解决方案,实现主营业务的稳步增长,全年收
入端实现接近30%的增速。
AQ-300新产品顺利获批,费用投入大幅上升。公司搭载4K超高清
系统的新产品AQ-300已在2022年11月正式上市,为保证产品上
市研发的效率及推广的效果,公司持续加大研发投入及营销体系
建设,为AQ-300产品进入高等级医院做了大量铺垫,导致费用大
幅上升,对利润端产生了一定影响。
4K软镜平台临床反馈良好,未来装机有望放量。AQ-300上市后已
陆续在一些头部三级医院进行试用,目前临床试用反馈尤其是图
像端良好,第四季度已有订单产生。未来公司将把产品持续打磨
到临床更加满意的状态,预计很快将迎来新产品的装机放量,快
速打破高等级医院外资垄断的格局,加速行业国产替代趋势。
我们看好公司在国产软性内窥镜领域的产品竞争力,预计
2022-2024年公司归母净利润分别为0.23、0.71、1.29亿元,同
比-60%、209%、81%,EPS分别为0.17、0.54、0.97元,现价对应
新产品研发不达预期风险;产品推广不达预期风险;海外贸易摩
擦风险;新冠疫情反复风险。
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