【行业研究报告】信息技术-通信行业：数字经济专题报告之十二：卫星“通导遥”有望逐次爆发

数字经济专题报告之十二：卫星“通导遥”有
望逐次爆发
通信行业
通信行业
1、我国低轨卫星星座计划已启动，规模有望提升。2023-2025
年，我国低轨宽带通信卫星将开始进行密集发射期。
2、卫星发射模式及制造模式发生深刻变化：在SpaceX等公司
带动下，火箭、卫星等制造模式从传统的定制化变为批量化，
传统发射制造成本大大降低，通信卫星可以低成本快速组网，
卫星通信技术设施快速完成全球覆盖
3、卫星通信高通量趋势明显，带宽成本下降，降低用户门
槛，卫星通信相关应用普及会加快。
4、民营企业加入卫星通信及应用领域，打破国家队模式：民
用航天迅速发展，除了在卫星基础设施方面对传统卫星通信作
为补充之外，民营企业在商业模式方面的探索较为积极。
5、哪些领域值得投资？
1）火箭制造及发射：商业火箭以承接商业卫星或者国家卫星
等有效载荷的订单为主要盈利模式，但是由于中国特有体制因
素国家卫星订单预计不会是目前商业火箭的主要收入途径，因
此液体、大推力、可回收火箭（降低发射成本）制造商是未来
商业火箭制造和发射企业的发展重点，因此动力系统会成为火
箭制造的关键环节。
2）通信卫星制造：低轨卫星数量预期发射量较大，卫星及星
载核心硬件最先受益。通信卫星和有效载荷是通信转发器和天
线（相控阵天线和固定多波束天线），Ka频段高通量卫星需求
带动下，相控阵天线具备规模经济优势，星载相控阵天线相关
科研院所及公司包括上海微系统与信息技术研究所、54所，相
关上市公司包括铖昌科技、国博电子、臻镭科技等。另外卫星
制造及核心零部件厂商中国卫星、雷科防务、康拓红外等。
3）卫星应用：导航应用方面：由于北斗三号北斗卫星组网已
经完成，北斗三号终端有望加速渗透尤其是军工市场，相关具
备芯片能力的上市公司有望受益，相关受益标的包括海格通
信、华力创通、北斗星通等。
卫星通信应用方面：地面接收硬件终端（卫星接收天线、手持
终端等）以及应用服务。尤其是服务高通量卫星之前卫通通信
领域多用于应急、航海、航空的等专业高价值领域，相关上市
公司包括海格通信、华力创通、盛洋科技等。
6、通信板块观点
1）低估值、高股息，必选消费属性强的电信运营商（A+H）板
块：中国移动、中国电信、中国联通；
2）低估值成长依旧的主设备：紫光股份（华西通信&计算机联合
覆盖）、中兴通讯；
行业评级：推荐
行业走势图
SACNO：S1120519080003
SACNO：S1120520040002