【行业研究报告】金融-金融&金融科技行业周报：券商收益凭证迎来新规，上市险企12月寿险保费承压

商发行收益凭证应当符合的四个条件，还明确了六类禁止性行为，进一步加强了券商发行环节的合规风控要求。此次征求意
见稿进一步细化业务规范，要求发行浮动收益型产品的券商应具有衍生品交易业务资格，将收益凭证业务标准与场外衍生品
趋向一致，同时实行分级余额管理要求、余额限制挂钩券商分类评级结果，未来资本实力雄厚、合规内控较强、具备衍生品
交易商资格的头部券商将更具竞争优势。
2、上市险企12月寿险保费承压，产险持续向好。1月19日，主要上市险企2022年12月保费数据发布完毕，寿险累计保费增速
延续分化、产险累计保费全面修复。1）寿险业务：截至2022年12月，主要上市险企寿险业务累计原保费收入增速各异：太
保（6.1%）>太平（3.6%）>人保（0.8%）>新华（-0.2%）>国寿（-0.8%）>平安（-3.9%）；12月单月原保费收入增速普遍
下滑：太平（18.8%）>太保（-5.6%）>国寿（-10.5%）>平安（-17.9%）>新华（-24.0%）>人保（-25.1%），预计主要受
险企聚焦开门红预收工作影响。2）产险业务：车险保费持续增长，头部险企具备渠道、定损和定价优势，仍将保持超额承保
盈利。截至2022年12月，主要上市险企财险业务累计保费收入保持增长：太保（11.6%）>平安（10.4%）>人保（8.3%）。
除人保外，单月原保费收入增速同比上升：太保（10.9%）>平安（5.7%）>人保（-0.9%）。
3、北交所股票做市交易业务正式落地，首个科创板做市商评估结果出炉。1月18日，上交所发布“2022年度优秀科创板股票
北交所发布的做市业务细则及配套规模基本对标科创板，采用竞价与做市并行的混合交易制度，有助于提升北交所市场流动
性，完善资本市场的价格发现功能。同时做市标的范围扩大，也为券商提供更大的重资产业务空间，将进一步丰富券商资产
负债表运用途径，助力券商提升ROE水平和业绩稳定性。