【行业研究报告】鼎阳科技-公司事件点评报告：2022年度业绩预告符合预期，多款新品发布未来成长动能十足

投资要点
▌年度业绩预告符合预期，受益高端化全面化布局
根据测算，公司Q4实现营收1.22-1.34亿元，同比增长
28.4-41%，环比增长18.4-30.1%，实现归母净利润2900-
4500万元，同比增长40.8-118.6%，考虑到Q4为年终奖计提
季度，公司Q4及全年业绩表现符合预期。2022年公司营收
和净利润实现快速增长主要原因为：1）公司是国内唯一一家
具有行业四大主力产品研发、生产和全球化品牌销售能力的
通用电子测试测量仪器企业，且四大主力产品全部达到高端
档次，2022年公司高端产品实现高速增长；2）境内市场进
口替代加速带动公司营收和净利润的整体增长；3）射频微波
类产品市场空间大、毛利率高，公司该类产品矩阵完善，
2022年射频微波类产品实现了相对整体更快的增长。
▌多款新品已发布，未来成长动能十足
2022年公司发布多款新品，包括SNA6000A系列高端矢量网
络分析仪、SDS7000A系列数字示波器和SFA8001数字示波器
前端放大器专用芯片等。其中SNA6000A系列高端矢量网络分
析仪基于x86架构设计，频率高达26.5GHz。SDS7000A系列
数字示波器产品采用X86处理器，具有12bit垂直分辨率、
最大带宽4GHz、最高采样率20GSa/s、可提供4个模拟通道
和16个数字通道、存储深度可达1Gpts/通道、波形捕获率
可达100万帧/秒。SFA8001数字示波器前端放大器专用芯片
则为公司第一款自研数字示波器专用芯片，具有8GHz的高带
宽、1.9nV/√Hz的低噪声密度，实现了公司自研芯片从
“0”到“1”的突破，解决公司高端数字示波器产品战略发
展问题，该芯片是目前已发布的带宽最大的国产自研数字示
波器前端放大器芯片，亦为公司8GHz及更高带宽示波器的研
发奠定坚实基础。我们认为，后续公司已发布的新品的放量
将为公司提供充足增长动能。
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