【行业研究报告】-春节大事追踪：消费复苏如期而至，风险资产波动率或加大

假日大事记
国内：春节消费加速回暖，国常会释放积极信号。今年春节“返乡潮”叠加各
地出台的刺激消费政策，餐饮、旅游、出行、休闲玩乐等多板块消费快速回暖，
为提振全年消费市场、促进经济发展奠定了良好基础；近日，国资委对国资央
企坚决打赢能源保供攻坚战、坚决守住能源保供安全底线、更好统筹发展和安
全等工作作出部署，后续我国保供稳价政策或将持续发力，行业供给预计稳中
全等工作作出部署，后续我国保供稳价政策或将持续发力，行业供给预计稳中
有增，有望维持能源价格相对稳定；28日，18个部门印发《关于推动大型易
地扶贫搬迁安置区融入新型城镇化实现高质量发展的指导意见》明确了今后推
动大型易地扶贫搬迁安置区融入新型城镇化、实现高质量发展的，提出了六项
具体措施，有助于带动安置区的投资和消费，助力扩大内需战略的落实；同日，
国务院常务会议召开，要求持续抓实当前经济社会发展工作，推动经济运行在
年初稳步回升，部署做好春耕备耕工作，并要求推动消费加快恢复和保持外贸
外资稳定，增强对经济的拉动力，释放了稳经济的积极信号。
海外：地缘风险加剧，全球经济增长减弱。当地时间1月25日，美德政府决
定向乌克兰援助坦克，俄罗斯的反制威胁也持续加码，2023年地缘政治风险
或继续加剧，增加全球经济不确定性和不可预测性，风险资产的波动率可能有
所增大；同日，联合国预测2023年世界经济增速将从2022年的约3%降至
1.9%，发达经济体增长势头明显减弱，但中国优化调整防疫政策有助于重振经
济，增速将达到4.8%；26日公布，2022年第四季度美国实际GDP增长2.9%，
全年美国经济增长2.1%，增长主要由私人库存投资、消费者支出、政府支出
以及非住宅固定资产投资增长贡献，同时也受到住宅固定资产投资和出口减少
的拖累。在美联储持续加息、通胀仍处于高位的背景下，美国2023年一季度
经济仍不容乐观；同日，数据显示，美国12月新屋销售环比增2.3%，随着美
联储大幅收紧货币政策推动抵押贷款利率大幅上升，2022年全年销量创四年
来最低。预计今年一季度成屋销售将进一步下降，但最近抵押贷款利率的下降
将缓解整体的下行压力。美联储的货币政策仍是左右美国房价的关键因素。
假日期间数据：生产数据，英国布伦特原油现货均价上升2.33%，螺纹钢价格
较上周上升0.62%；房地产方面，春节期间30个大中城市商品房成交面积较
去年春节下降79.68%，表现较弱；物价方面，春节期间蔬菜价格回升，猪肉
价格也有所回升，28种重点监测蔬菜批发均价较节前一周升高3.32%，猪肉
平均批发价较节前一周上升1.27%。
下周重点关注：德国第四季度GDP；欧元区1月经济景气指数（周一）；中国
12月规模以上工业企业利润年率、1月官方制造业PMI，欧元区第四季度GDP、
德国1月CPI（周二）；中国1月财新制造业PMI，欧元区、美国、英国Markit
制造业PMI（周三）；美联储、欧央行公布利率决议（周四）。
风险提示：地缘政治冲突风险加大，经济恢复节奏不确定。
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