【行业研究报告】经纬恒润-2022年业绩预告点评:全年订单逐步释放,业绩持续稳步增长

类型: 其他公告点评

机构: 国海证券

发表时间: 2023-01-31 00:00:00

更新时间: 2023-02-01 08:14:14

事件:
经纬恒润于2023年01月30日发布2022年年度业绩预告,预计2022
年实现归母净利润2.10~2.50亿元,同比增长43.65%~71.01%。
投资要点:
◼全年订单逐步释放,业绩持续稳步增长。公司预计2022年归母净利
润2.10~2.50亿元,同比增长43.65%~71.01%;扣非归母净利润
0.90~1.30亿元,同比变动-19.19%~16.72%。经纬恒润2022年电
子产品和研发服务及解决方案业务的订单释放,投资的上下游产业
链企业公允价值变动收益增加,公司毛利及净利润持续增长。公司加
大研发投入,持续储备创新技术,产品前瞻布局。经纬恒润2021年
扣非归母净利润为1.11亿元,公司预计2022年与2021年相比无大
扣非归母净利润为1.11亿元,公司预计2022年与2021年相比无大
幅波动。
◼“三位一体”模式全面发力,积极进行业务布局。在汽车电子产品方
面,(1)智能驾驶:公司发布第二代行泊一体域控制器并研发布局更
高算力芯片产品,正式量产前向毫米波雷达并在江铃福特乘用车上
成功搭载,多款800万像素摄像头模组成功量产,发布激光雷达清
洗系统等多款产品并成功上车路特斯ELETER助力超跑电动化发
展;(2)智能网联:经纬恒润的百兆以太网网关产品实现规模化量产,
千兆以太网网关产品已获客户定点;(3)智能座舱:公司成立智能座
舱事业部,ARHUD产品获得多家客户定点,2023年有望实现量产;
(4)车身和舒适域:天窗控制器成功配套Daimler集团主力车型车
身域控制器在新款红旗H5汽车上车,基于TDA4方案的域控产品于
2022年在哪吒汽车量产并获得新的定点,基于MobileyeEQ4/EQ6
方案的域控产品处于研发中;(5)底盘控制:地盘域控制器上车蔚来
ES7;(6)新能源和动力系统:备用电池管理模块成功配套Daimler
电动车,整车控制单元实现海外市场拓展且下一代混动业务已获客
户定点。在研发服务及解决方案方面,INTEWORK系列工具实现国
产替代,为红旗提供新一代中央计算式EE平台的架构咨询和全栈硬
件在环测试方案,与大众集团开展长期合作成为测试供应商。在高级
别智能驾驶方面,公司在全国首个内河港口龙拱港的无人水平运输
设备采购项目顺利中标、合同经签署完毕、实现常态化运营;针对封
闭道路L4高级别智能驾驶运营解决方案已经在部分港口得到应用。
◼经纬恒润作为汽车电子综合供应商,有望充分受益于汽车行业智能
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