【行业研究报告】遥望科技-首次覆盖：把握直播电商浪潮，遥望星辰大海

(PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)
把握直播电商浪潮，实现业务全面转型。遥望科技在资本化前
原有上市公司主体为星期六，主营为中高端时尚皮鞋的批发、
销售，2017年并购时尚新媒体公司时尚锋迅、北京时欣，完成
互联网转型，2019年并购遥望网络，并抓住短视频平台的崛
起，积极布局短视频及直播电商领域。2022年12月1日，公司
简称由“星期六”变更为“遥望科技”。2022年12月公司披露主要
的鞋履存货已经或正与市场上的第三方渠道签订《购销协
9月30日，公司第一大股东为遥望科技创始人及董事长谢如
居公司第四大股东，遥望系高管持股共12.95%。
居公司第四大股东，遥望系高管持股共12.95%。
抖快淘全渠道覆盖，孵化自有主播矩阵，建立高效的供应链体
系。遥望科技于2010年11月成立于杭州，2018年布局直播电
商领域，公司以“人-货-场”的商业逻辑，连接明星、达人与商家
的社交电商服务，公司数次位居快手和抖音MCN影响力排行榜
TOP1。
人：遥望科技在直播业务板块以“明星+IP”两手并行，已建立起
拥有百余位明星+达人的多平台、多层次主播矩阵。在主播培养
孵化上，公司采用“赛马机制+运营资源”的培训方式提高主播孵
化效率与成功率。对于直播带货专业性较弱的明星，遥望网络
在选品和运营上提供系统支持，充分利用艺人自带流量，打造
个性化直播场景，进行产品销售与宣传。
货：建立超过2.5万个国内外品牌入驻的供应链体系，覆盖美
妆、生活、食品、服饰等全品类，并通过构建独有的数字化“遥
望云”平台，实现了直播流程在线化、分析规模化、选品智能
化。
场：在渠道布局方面，目前公司已经打通了淘宝、抖音、快手
三大渠道，成为行业第一个率先完成全域布局的企业，除了打
造头部主播和艺人矩阵外，公司还在各渠道均建立了遥望品牌
直播间。
盈利预测与估值分析。我们预计公司2022-2024年EPS为0.32
元、1.04元和1.55元。参考同行业可比公司，并考虑到遥望科
技在直播电商领域的龙头地位，未来有望保持标品的销售额优
势，并持续加大非标品的投入力度，通过遥望云等中台系统，
持续降本增效，我们给予公司2023年25倍PE，对应目标价
26.00元，首次覆盖给予公司“优于大市”评级。
风险提示。1）MCN行业竞争加剧；2）核心主播流失风险；3）
非标品电商业务成长周期长，短期会带来成本端的波动；4）股
东减持风险。
毛云聪YuncongMao
XiaoyueHu
yc.mao@htisec.comxy.hu@htisec.com
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