【行业研究报告】医药生物-医药行业月报:兼顾估值经营,挖掘创新复苏

类型: 行业月报

机构: 浙商证券

发表时间: 2023-01-31 00:00:00

更新时间: 2023-02-01 15:14:42

2023年1月沪深300上涨7.4%,中信医药指数上涨5.6%,医药板块涨跌幅在
30个中信一级行业中排第15名。根据Wind中信医药分类看,本月生物医药子
30个中信一级行业中排第15名。根据Wind中信医药分类看,本月生物医药子
板块除医药流通板块全部上涨,医疗服务板块显著上涨(+12.8%),化学制剂
(+7.7%)、生物医药(+7.6%)也表现突出。根据浙商医药重点公司分类板块来
看,本月表现相对最好的细分板块是科研服务(+13.1%)、创新药(+11.7%)、
CXO(+11.3%),生物药(+10.7%)、中药(+9.1%)等,其他细分板块均实现上
涨。
2023年1月个股涨幅前三为毕得医药(+51.7%)、首药控股(+41.7%)、赛科希
德(+36.7%);个股跌幅前三为丰原药业(-24.9%)、翰宇药业(-24.2%)、众生
药业(-20.5%)。
月度组合:强调估值底部及经营改善标的
月度组合复盘:2023年1月浙商医药组合标的平均月度涨幅9.6%,跑赢中信医
药指数4.0pct。具体标的看,微创医疗(+19%)、康缘药业(+16%)、药明康德
(+15%)等公司涨幅最多,我们认为这可能跟超跌个股较为扎实的基本面预期
有关;2023年1月CXO、中药、创新器械等多个板块涨幅较佳,我们持续看好
估值处于历史低位、基本面相对强劲的板块及个股投资机会。
2月行业观点:强调估值底部、经营周期改善的创新产业链(CXO、科学服务、
创新药械)、原料药、中药等板块个股机会。我们认为随着疫情管控放开,2023
年生物医药企业有望逐渐消化政策、疫情波动、成本和订单波动周期,从而带来
运营效率的持续提升,也有望成为2023年医药投资主线。我们推荐估值底部、
经营周期弹性体现的创新产业链(CXO、科学服务、创新药械)、原料药、中药
等方向。
浙商医药2023年2月组合:药明康德、普洛药业、康缘药业、键凯科技、健友