【行业研究报告】海德股份-海德股份：主业稳扩张，第二曲线发现蓝海

境重组+ToC个人不良资产管理+储能新能源业务投资为支撑，并依托集团的产业背景优势和自身优势，聚焦熟悉领域，致力于构建覆盖资本募
投管退的“全周期、全链条”式资本管理模式，以提升长期盈利能力和可持续发展能力，近五年营收平均增速达到了105.8%，持续实现了业绩
高增长。
（3）公司逻辑：公司目前正处于高速成长期，ToB端战略布局完整，扩张稳健；ToC端从去年8月开始发力，个贷不良资产业务属于新开放业务，
公司有先发优势和牌照优势，未来几年可能会迎来业绩爆发期；储能业务目前刚刚起步，考虑到母公司的产业背景，以及储能业务近期的高景气
度，这部分利润贡献值得期待，叠加以上因素，我们预计公司2022-2024年收入增速为分别为84%、38%、32%，归母净利润增速分别为87%、
（4）风险提示：相关政策调整风险、资产重组不及预期、个贷不良资产管理市场竞争加剧、储能业务发展不达预期。