【行业研究报告】沪光股份-2022年业绩预告点评:2022年业绩扭亏为盈,看好公司长期成长性

类型: 其他公告点评

机构: 上海证券

发表时间: 2023-02-01 00:00:00

更新时间: 2023-02-01 15:14:50

◼2022年归母净利润扭亏为盈
1月30日,公司发布2022年业绩公告,预计实现归母净利0.36~0.43
亿元,同比扭亏为盈;扣非归母净利0.26~0.33亿元,同比扭亏为盈。
◼预计Q4营收环比微增,归母净利润中值环比+17%
营收端,根据marklines数据,Q4公司下游主要客户上汽大众、理
想、赛力斯、特斯拉产量分别约35.7、5.2、3.1和23.5万辆,合计约
想、赛力斯、特斯拉产量分别约35.7、5.2、3.1和23.5万辆,合计约
67.5万辆,环比分别-11%、+51%、+4%、+19%,合计环比+2%。我
们预计Q4营收环比微增(Q3营收9.45亿元)。
利润端,Q4归母净利润约0.19~0.26亿元,中值0.23亿元,环比
+17%;扣非归母净利润约0.15~0.22亿元,中值0.18亿元,环比持
平。
◼成长是底色,看好公司未来发展
新项目投产方面,2022年赛力斯问界M5和M7的高低压线束、理想
汽车L9高压线束、奥迪Q6低压线束等开始陆续贡献业绩增量。新项
目获取方面,22H1公司陆续取得理想W01高压线束、智己汽车S12L
高压线束和美国T公司M3热管理线束等项目定点。产能方面,重庆工
厂产能下半年逐步释放,未来公司成长动力十足。盈利能力方面,随
着生产生活恢复正常,下游客户排产趋稳,助力公司盈利能力逐步恢
复。
◼盈利预测与投资建议
根据公司2022年业绩预告,我们调整公司业绩预测,2022~2024年营
收分别从37、56和87亿元下调到约33、50、81亿元,同比分别
+35%、+50%和+63%;归母净利润分别从0.6、3.2和6.2亿元下调到
约0.4、2、5.1亿元,同比分别+3884%、+406%和+153%。当前股价
◼风险提示
原材料价格波动、人民币汇率波动、市场开拓不及预期
◼数据预测与估值
单位:百万元2021A2022E2023E2024E
营业收入
2448330649608062
年增长率59.9%35.0%50.1%62.5%
归母净利润
-140202510