【行业研究报告】兴业银行-2022年业绩快报点评:盈利增长稳健,信贷投放提速

类型: 其他公告点评

机构: 光大证券

发表时间: 2023-01-31 00:00:00

更新时间: 2023-02-01 15:15:07

事件:
1月30日,兴业银行发布2022年业绩快报,2022年实现营业收入2223.7亿,
同比增长0.5%;实现归母净利润913.8亿,同比增长10.5%。归属普通股股东
加权平均净资产收益率13.85%,同比下降0.09pct。
点评:
营收增速放缓,盈利增长稳健。2022年公司营收、归母净利润同比增速分别为
营收增速放缓,盈利增长稳健。2022年公司营收、归母净利润同比增速分别为
0.5%、10.5%,较1-3Q22分别下降3.6pct、1.6pct。公司营收增速有所放缓,
预估受两方面因素影响:一方面,当前实体经济有效融资需求不足,为稳定信贷
投放,公司或在价格体系上做出一定让渡;另一方面,受债市调整、理财赎回潮
影响,公司非息收入表现或有所承压。盈利方面,由于营业支出同比下降7.8%,
公司盈利增长仍保持稳健,预计动态拨备管理对公司盈利增速形成较好支撑。
扩表提速,信贷增速维持高位。2022年末,公司总资产同比增速为7.8%,较3Q
末提升0.8pct,4Q单季新增资产投放1827亿,同比多增767亿,公司扩表提
速,对净利息收入形成较好支撑。其中,贷款增速为12.5%,较3Q末提升0.4pct;
4Q单季新增贷款投放1490亿,同比多增341亿,4Q单季新增贷款规模占新增
生息资产的82%,贷款余额占总资产的比重较3Q末提升0.5pct至53.7%。公
司4Q贷款投放提速,信贷投放拉动资产端扩张明显,预计4Q设备更新改造贷
款、政策性金融工具配套融资提款进度有所加快,加之监管指导加大制造业中长
期贷款投放力度,对公司信贷投放规模形成支撑。
市场类负债吸收力度加大。2022年末,公司总负债、存款、市场类负债同比增速
分别为13.2%、11.5%、15.7%,较3Q末分别变动1、-1.5、3.7pct。其中,4Q
单季新增市场类负债1186亿,同比多增1334亿;存款则增加471亿,同比少
增530亿。在存款定期化背景下,预计公司加强高息存款的内部管理,并适度加
大对市场类负债吸收力度。
资产质量整体稳健,风险抵补能力维持相对高位。2022年末,兴业银行不良率
为1.09%,较3Q末下降1bp;拨备覆盖率为236.4%,较3Q末下降15.6pct。
公司2022年不良贷款率呈现稳中向好态势,风险抵补能力在股份行中位居前列。
贷款损失准备余额为1284亿,较3Q末减少50亿,预计公司4Q仍维持一定不
良核销处置力度,信用成本或有所改善。后续看,当前房地产政策的持续转暖有
助于缓释银行涉房类融资的资产质量压力,经济回暖也有助于修复居民受损的资
产负债表,我们预计公司2023年资产质量有望保持稳健,信用成本大体持平。
持金额7.03亿;2022年1月1日至2023年1月20日,公司股东福建投资集团
于提振公司未来估值表现。
要点