【行业研究报告】京山轻机-动态点评：钙钛矿设备先行者，N型电池、钙钛矿设备放量可期

【评论】
◆组件自动化产线设备龙头，受益于行业扩产加速。公司组件设备产品
包括组件流水线、层压机、激光切片机等，可为客户提供“交钥匙”整
体解决方案，覆盖隆基、天合、晶科、晶澳和阿特斯等光伏组件头部客
户。根据我们统计，2025年组件规划产能已突破1000GW，光伏组件设
备需求强劲。根据公司公告，截至22H1，公司在手订单41.56亿元（含
税），截至22Q3，公司合同负债18.4亿元，同比增长59.3%，公司在手
订单充裕，业绩有望持续高增。
◆N型电池设备：1）TOPCon电池设备：公司自2020年开始布局TOPCon
电池设备研发，在2021年完成TOPCon技术路线的首台PECVD和PVD
二合一设备研发，并于22H1成功交付首台TOPCon二合一镀膜设备。公
司采用PECVD&PVD结合新型工艺路线及动态镀膜技术，有效解决行业主
流LPCVD设备存在的绕镀问题和PECVD存在的易爆膜问题。随着公司设
备验证完成，有望受益于TOPCon扩产加速，实现公司TOPCon设备的快
速推广。2）HJT电池设备：公司与金石能源开展深度合作，金石能源
将HJT清洗制绒设备相关技术专利转让给公司，并指导公司HJT清洗制
绒设备研发，未来金石、金石关联方及其推荐第三方向公司采购的不低
于10GW清洗制绒设备。2021年11月公司首台HJT清洗制绒设备成功
交付客户并通过验证，2022年12月公司与金石能源签订4GWHJT设备
订单，公司HJT设备市场化推广稳步进行。
◆钙钛矿设备：目前，公司已完成钙钛矿设备布局，产品包括PVD镀膜
设备、团簇型多腔式蒸镀设备、钙钛矿组件封装设备等，并且具备钙