【行业研究报告】朗新科技-2022年业绩预告点评:能源互联网持续发力,能源革命继续深入推进

类型: 其他公告点评

机构: 华创证券

发表时间: 2023-02-02 00:00:00

更新时间: 2023-02-02 14:14:25

事项:
公司发布22年业绩预告:2022年公司归母净利润为5.1-5.9亿元,同比下降
31-39%;扣非净利润3.7-4.4亿元,同比下降39-49%。Q4单季,预计归母净
利润约为2.3-3.0亿元,同比下降55-66%;预计扣非净利润约为2.1-2.8亿元,
同比下降51-64%。
同比下降51-64%。
评论:
短期波动不改电力数字化发展趋势,非电业务精简后轻装上阵。电网相关的
能源数字化业务方面,公司全面参与多个省营销2.0系统、采集系统、市场化
交易系统、负荷管理系统的推广与建设,并在能源大数据、综合能源业务、营
销运营业务和国际业务等领域实现新的突破。但受到疫情反复等因素的影响,
尤其是四季度影响较大,部分电网客户的订单和项目推进节奏有所延迟,营收
确认有所滞后。报告期内,为进一步聚焦电网相关的能源数字化核心业务,公
司已逐步精简非电网的能源数字化业务,相关业务的项目和团队优化在2022
年对公司净利润会产生一次性的影响。
能源互联网高增长依旧。2022年能源互联网业务收入增速预计30%以上。能
源供给端:新耀光伏云平台报告期内新增接入分布式光伏超过1GW,并在分
布式光伏聚合售电业务上实现业务模式的突破。能源需求端:平台交易量和用
户活跃度持续提升,以新电途聚合充电业务为例,截止2022年底,在运营公
共充电设备数量超过70万,平台注册用户数超过550万,2022年充电量超
20亿度,同比增长近4倍。同时公司的工商业用户聚合购电和需求响应等能
源运营业务取得业务模式的突破,随着电力市场化的不断推进,预计2023年
公司的能源运营业务规模将进入高速增长阶段。
全面向好,静待反转。国家电网董事长辛保安日前表示,2023年国家电网投
资将超过5200亿元,再创历史新高。进入2023年,随着公司经营层面的扰动
因素的消除,叠加电网投资的确定性和刚性,公司电网相关的能源数字化业务
有望恢复增长。随着以电力为核心的能源消费侧新场景不断涌现,公司的能源
互联网平台价值凸显,能源服务和运营业务不断突破,能源互联网业务也仍有
望保持高增速。
投资建议:“双碳”背景下我国风光新能源和电气化率持续提升,公司作为能
源数字化领域的龙头,能源互联网平台正不断多元化发展,公司业绩有望保持
快速稳定增长。考虑到公司22年受到疫情影响导致项目推进节奏延迟,同时
人员成本刚性,我们调整公司2022-2024年营收预测分别为46.1/59.9/75.3亿
元(原值为58.92/73.76/92.60亿元),归母净利润为5.7/9.9/13.1亿元(原值为
10.82/13.82/17.64亿元),对应当前EPS分别0.53、0.93、1.24元。给予23年
40倍PE,对应目标价37.2元,维持“强推”评级。
风险提示:少数集团客户依赖,聚合充电等新业务拓展不及预期,行业竞争加
剧。
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