【行业研究报告】-策略跟踪报告：行业景气度观察之中游行业

⚫中游行业上涨势头凸显：截至1月13日，中游行业指数全
面上涨，电力设备行业指数当月涨幅（7.65%）居首，机械
设备行业表现较优。
⚫轻工制造：纸浆方面，1月13日外盘针叶浆/阔叶浆当周价
格分别下跌1.87%和1.21%，成本端方面，白卡纸与瓦楞纸
的价格在经历了去年年末大幅回撤后小幅回升，二者在1
月13日当周的价格都保持稳定，成本压力有所释放。家居
月13日当周的价格都保持稳定，成本压力有所释放。家居
建材景气回落。相比于2022年三季度，去年四季度全国建
材家具景气指数环比下跌14.88%；建材家具卖场销售额去
年四季度环比三季度下跌27.62%。整体而言，随着疫后线
下消费复苏以及地产链条的边际改善，家具行业景气度具
有回升空间。
⚫交通运输：1月以来散运、集运价格回落。散运方面，1月
13日当周波罗的海干货指数BDI周环比下跌11.53%，接近
去年9月末水平；集运方面，1月13日当周SCFI指数周
环比下跌2.80%，延续去年年初以来的高位下滑趋势。整体
而言，散运需求不振，集运价格延续跌势，景气边际弱化;
疫情影响逐步消退，去年四季度物流快递逐渐修复。去年
12月快递业务量当月同比为上涨1.20%，相比11月略有反
弹；去年12月中国物流景气指数LPI业务总量月环比下跌
0.86%。物流快递环比降幅收窄，至今仍处于低位修复阶段。
疫情政策调整下出行回暖，客运逐渐复苏。去年12月国内
民航客运量当月同比下跌31.78%；去年12月公路客运量
当月同比下跌36.80%；去年12月铁路客运量当月同比下
跌39.91%；三者降幅均较去年9月明显收窄。
⚫电力设备：2022年四季度动力电池产量继续增加，增速放
缓，原材料价格回落，成本端有所改善。产量方面，动力电
池去年四季度产量环比提高14.22%，同比增速较第三季度
回落；原材料价格方面，前驱体622/523在1月13日当周
价格环比分别下跌2.24%/2.96%，价格回落，成本端有所改
善。2022年四季度以来光伏装机量环比增速扩大，多晶硅
价格大幅回落。装机量方面，光伏去年四季度装机量环比
大幅增加60.27%，为近四年来的最大值；原材料价格方面，
1月13日多晶硅价格当周环比下跌17.04%，多晶硅价格的
下跌使得成本端压力释放。去年四季度风电装机量保持增
长，成本端价格震荡上行。装机量方面，风电去年四季度装
机量1839万千瓦，保持增长；原材料价格方面，螺纹钢1
研究助理:宫慧菁
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