【行业研究报告】-2022年应收账款资产支持证券回顾与2023年展望

主要观点
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逆市增长，规模和发行单数较上年同期
大发行品种，存续规模和2023年到期
规模继续创新高；
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从发行特点来看，应收账款资产支持证
增加；
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从信用资质来看，应收账款资产支持证
券仍保持高信用等级特征，2022年存
本退出市场，信用市场表现良好且稳
本退出市场，信用市场表现良好且稳
定，发行利率趋降；
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从差额支付人或其他核心增信方来看，
主，AAA级央企占比高，信用质量继
续提升；
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历年累计参与发行5单以上应收账款
模进一步增长；同时2023年基建投资
的持续较快增长及房建需求的改善，预
计将为建筑行业整体需求提供较好支
体的融资需求继续加大；
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2023年受到期规模大、发行主体融资
需求加大等因素影响，预计应收账款资
特点上，发行层级数量继续减少，而具
有滚动特征的项目预计将有更多发行；
发行项目的差额支付人或其他核心增
信方预计仍将以央企为主，行业方面以
建筑企业为主，信用风险维持较低水
平。