【行业研究报告】浙江医药-调研简报:注射剂新平台获得FDA认可,成长可期

类型: 其他公告点评

机构: 中原证券

发表时间: 2023-02-03 00:00:00

更新时间: 2023-02-03 17:14:32

⚫公司1月19日发布2022年业绩预告。预计2022年年度实现归
属于上市公司股东的净利润为57,840万元-47,330万元,与上年
同期相比将减少46,691.99万元-57,201.99万元,同比减少
44.67%-54.72%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净
利润为50,760万元-40,250万元,与上年同期相比将减少
47,473.37万元-57,983.37万元,同比减少48.33%-59.03%。
⚫维生素业务2022年同比21年有所下滑,2023年有望企稳。维生
素E和维生素A是公司主要的利润来源。Wind数据显示,2022
年,维生素E平均价格比2021年提升5.48%;维生素A平均价
格比2021年下降了49.8%。其中VA价格大幅下跌,一方面来源
格比2021年下降了49.8%。其中VA价格大幅下跌,一方面来源
于市场供给增加,另一方面则来源于全球需求减弱。受到国内外
需求减弱因素影响,VE和VA销量在2022年均同比呈现不同程
度的下滑。受此影响,公司2022年业绩出现波动。2023年,VA
价格继续下降的概率较小,大概率将呈现稳中有升的态势;VE价
格有望稳定。公司未来还将陆续挖掘维生素衍生品产业链的发展
机会;胡萝卜素、斑蝥黄素未来增长可期。
⚫无氟喹诺酮药物奈诺未来有望成长为10亿单品。公司左氧氟沙星
氯化钠注射液进入全国集采后销售价格和毛利大幅下降;苹果酸
奈诺沙星(简称“奈诺”)目前具备原料药、胶囊剂以及注射剂
型,其中,2021年6月,苹果酸奈诺沙星氯化钠注射液获批上
市;该系列产品具备广谱抗菌活性,主要用于治疗社区获得性肺
炎。在新冠防疫政策调整之后,第一波感染快速达峰,感染新冠
后的一部分人群在医生的建议下使用了奈诺进行细菌感染性肺炎
的预防,对奈诺的认识无论是从医生层面或是从患者层面都有了
相当程度的提升。去年,苹果酸奈诺杀星注射剂首次进入医保,
公司1月16日在互动平台表示,苹果酸奈诺沙星制剂进入医保后
销售量和销售额增长较快。2022年奈诺销售额增速达到30%以
上,后续有望保持快速增长态势。
⚫近日注射用盐酸万古霉素获得美国FDA新药申请,意味着公司的
全新注射剂生产平台技术获得FDA认可。公司盐酸万古霉素注射
剂采用全新的注射剂生产方式,于2017年8月17日以505(b)(2)
的形式向FDA递交NDA申请,该申请是采用新处方、新生产工
艺的新药申请,与传统冻干工艺先比,具备生产成本低,规格大
等优势。根据IMS数据显示,万古霉素注射剂2021年全球销售
额约为6.102亿美元,其中美国市场为2.087亿美元;2022年1-
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