【行业研究报告】汉得信息-公司简评报告:新兴业务快速成长,有望带动毛利率持续提升

类型: 其他公告点评

机构: 首创证券

发表时间: 2023-02-02 00:00:00

更新时间: 2023-02-03 19:14:11

事件:1月30日,公司发布2022年业绩预告。2022年,公司预计实现
归母净利润4.41-4.71亿元(同比增长123.78%-139.01%);扣非净利润
0.70-1.00亿元(同比增长143.31%-161.87%)。
净利润同比大幅增长的原因:公司归母净利润大幅增长主要源于经营性
利润的增长,扣非净利润大幅增长的原因:1)公司产业数字化及财务
数字化业务快速成长并迈向新的台阶,带动了公司整体业务在疫情之下
保持增长。随着自主产品的进一步成熟,传统的泛ERP业务及IT外
包业务健康平稳发展,公司的整体经营健康度进入修复上升期。2)部
的联营企业股份,从联营企业传递的整体亏损有所减少。公司2022年
非经常性损益同比基本持平,约为3.71亿元,主要系报告期内公司对原
联营企业失去重大影响,将其划分为金融资产核算而产生的投资收益;
联营企业失去重大影响,将其划分为金融资产核算而产生的投资收益;
以及公司收到注册地区财政扶持资金。
新兴业务快速增长,毛利率有望持续提升。公司从前几年开始积极转型,
顺应市场趋势并重点发展产业数字化及财务数字化业务,目前已从一家
单纯的ERP实施服务商,转变成为一家更符合大企业市场需求的数字
化综合服务商。2022年前三季度,新兴业务(产业数字化+财务数字化)
实现收入10.63亿元,同比增长30.34%,收入占比也由去年同期的
39.88%上升至47.65%。公司紧抓市场机遇,预计新兴业务仍将快速成
长。2022年前三季度公司毛利率同比提升6.87pct,在新兴业务成熟度
持续提升下,预计公司2023年毛利率将进一步提升,盈利能力持续增
强。
2023年值得期待。对比公司2022年三季报,单4季度,预计公司实现
归母净利润-0.01-0.29亿元,同比下降100.63%-85.25%,预计公司
2022Q4营收同比基本持平。我们认为,公司2022Q4略低于预期的主要
原因系,疫情导致项目实施和交付进度受到影响,展望2023年,疫情
管控限制因素消除;新兴业务加速成长,同时带动公司整体毛利率提升;
且联营企业传递亏损减少等因素下,公司2023年业绩值得期待。
投资建议:预计公司2022-2024年营收分别为30.36、36.49、44.56亿
元,同比增速分别为8.01%、20.20%、22.12%;归母净利润分别为4.57、
2.85、4.54亿元,对应2022-2024年EPS分别为0.52、0.32、0.51,对应
风险提示:新兴业务推进不及预期、市场竞争加剧的风险。
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