【行业研究报告】化石能源-原油周报：欧佩克+会议决定保持当前产量水平不变

➢【油价回顾】截至2023年2月3日当周，油价整体下跌。本周，欧
佩克及其减产同盟国联合部长级监督委员会在维也纳召开，决议维持
2022年10月会议公布的目标产量不变；EIA发布数据显示，截至
2023年1月27日当周，美国商业原油库存仍然持续增长，炼油厂开
工率低迷，进口量增加，市场供应充裕；美联储宣布加息25个基
点，对油价构成压力。多重利空因素下国际油价出现下跌。截至
2023年2月3日，布伦特、WTI原油期货结算价分别为79.94、73.39
美元/桶。
➢【油价观点】产能周期引发能源大通胀，继续看好原油等能源资源的
历史性配置机会。我们认为，无论是传统油气资源还是美国页岩油，
资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不
足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在
增长，全球将持续多年面临原油紧缺问题，2022年国际油价迎来上
行拐点，中长期来看油价将长期维持高位，未来3-5年能源资源有望
处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好
处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好
原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。
➢【原油价格板块】截止至2023年2月3日当周，布伦特原油期货结
算价为79.94美元/桶，较上周下降6.72美元/桶（-7.75%）；WTI原
油期货结算价为73.39美元/桶，较上周下降6.29美元/桶（-
7.89%）；俄罗斯Urals原油现货价为56.14美元/桶，较上周下降
2.45美元/桶（-4.18%）；俄罗斯ESPO原油现货价为69.23美元/
桶，较上周下降6.73美元/桶（-8.86%）。
➢【海上钻井平台日费板块】截至2023年2月3日当周，海上自升式
钻井平台日费为8.68万美元/天，较上周-1045美元/天（-1.19%）；
海上半潜式钻井平台日费为25.70万美元/天，与上周持平。
➢【美国原油供给板块】截止至2023年1月27日当周，美国原油产
量为1220万桶/天，与上周持平。截止至2023年02月03日当周，
美国活跃钻机数量为599台，较上周减少10台。截止至2023年02
月03日当周，美国压裂车队数量为270部，较上周减少8部。
➢【美国原油需求板块】截止至2023年1月27日当周，美国炼厂原
油加工量为1496.1万桶/天，较上周减少2.0万桶/天，美国炼厂原油
开工率为85.70%，较上周下降0.4pct。
➢【美国原油库存板块】截止至2023年1月27日当周，美国原油总
库存为8.2亿桶，较上周增加53.3万桶（+0.07%）；商业原油库存
为4.49亿桶，较上周增加53.3万桶（+0.12%）；战略原油库存为
3.72亿桶，与上周持平；库欣地区原油库存为3569.4万桶，较上周
增加426.7万桶（+13.58%）。
➢【美国成品油库存板块】截止至2023年1月27日当周，美国汽油
总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为23459.8、1704.4、
11759.0、3547.1万桶，较上周分别+257.6（+1.11%）、+79.5
（+4.89%）、+232.0（+2.01%）、-3.3（-0.09%）万桶。
➢相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、
中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石
油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）
等。