【行业研究报告】基础化工-基础化工行业研究周报：2022年石化化工行业经济运行整体平稳，MDI、氨纶价格上涨

基础化工基础化工2023年02月05日投资评级行业评级中性(维持评级)上次评级中性作者唐婕tjie@tfzq.com张峰zhangfeng@tfzq.com郭建奇guojianqi@tfzq.com王兴佳wangxingjia@tfzq.com资料来源：贝格数据相关报告1《基础化工-行业研究周报:六部委印发《关于推动能源电子产业发展的指导意见》，醋酸、乙二醇价格上涨》2023-01-292《基础化工-行业研究周报:工业和信息化部：优化布局乙烯、煤化工等重大项目，BDO、乙二醇价格上涨》2023-01-153《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟踪-2022年11月数据》2023-01-14行业走势图2022年石化化工行业经济运行整体平稳，MDI、氨纶价格上涨本周重点新闻跟踪工业和信息化部网站2月1日公布的数据显示，2022年，石化化工行业(不含油气开采)经济运行整体平稳。（1）产量有所下滑。据国家统计局数据，2022年，化学原料和化学制品制造业产能利用率为76.7%，同比下降1.4个百分点，高于工业平均1.1个百分点。（2）价格高位震荡。据国家统计局数据，2022年，化学原料和化学制品制造业出厂价格指数累计同比增长7.7%。（3）投资及出口增势良好。据国家统计局数据，2022年，化学原料和化学制品制造业投资同比增长19%，高于工业平均7.4个百分点。本周重点产品价格跟踪点评本周WTI油价下跌4.8%，为75.88美元/桶。重点关注子行业：本周聚合MDI/TDI/纯MDI/氨纶/醋酸/DMF/钛白粉/轻质纯碱/重质纯碱/粘胶短纤/有机硅/尿素/粘胶长丝价格分别上涨9.9%/8.4%/7.8%/6.1%/5.1%/5%/2%/1.8%/1.7%/1.6%/1.2%/1.1%/0.5%；电石法PVC/乙二醇/橡胶/固体蛋氨酸/VA/液体蛋氨酸/乙烯法PVC价格分别下跌5.7%/4.6%/4.3%/3.1%/2.7%/2%/0.4%；VE/烧碱价格维持不变。本周涨幅前五子行业：高纯氪气（+68.8%）、丙烷（沙特阿拉伯石油公司）（+33.9%）、丁烷（沙特阿拉伯石油公司）（+30.6%）、电子级双氧水（+28.6%）、BDO（+15.2%）。MDI：本周国内MDI市场宽幅上调，节后归来海外某工厂宣布对东盟和南亚地区的MDI基础产品涨价，涨幅为300美元/吨，以及临近月底，国内各工厂挂结相继出台，价格均宽幅上调，供方挺市心态明确，加上个别工厂2月份存控量措施，经销商库存低位下，对外低价惜售拉涨；而下游受成本端带动，节后市场亦开始涨价模式。氨纶：本周国内氨纶市场价格重心上移，成本端支撑较为强势，主原料市场价格上行，辅原料市场价格宽幅上涨；春节返场，氨纶工厂受成本压力增加推动，多数报盘试探性上涨1000-2000元/吨不等，本周末，随着氨纶涨价的逐步落实，部分工厂及经销商反馈，市场询盘增加，成交氛围较前期稍好。本周化工板块行情表现基础化工板块较上周上涨2.83%，沪深300指数较上周下跌0.95%。基础化工板块跑赢大盘3.78个百分点，涨幅居于所有板块第11位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：维纶（+15.42%），炭黑（+9.03%），氨纶（+6.86%），聚氨酯（+5.41%），涤纶（+4.12%）。重点关注子行业观点我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险-24%-19%-14%-9%-4%1%6%2022-022022-062022-10