【行业研究报告】电气设备-电动车行业周报：车企持续跟进降价，美国修改补贴分类标准

国内市场：国内多家车企持续跟进降价。继问界、飞凡、小鹏、零跑率
先跟进降价后，年后蔚来、沃尔沃、极氪、广汽埃安、五菱、福特电马
先后推出优惠政策。
美国市场：政策方面：美国财政部2月3日更新税收补贴标准，特斯拉、
美国市场：政策方面：美国财政部2月3日更新税收补贴标准，特斯拉、
福特等车企多款跨界SUV车型可获得补贴。价格方面：1月30日福特跟
进降价，降幅600-5900美元；2月3日补贴标准调整后特斯拉上调Model
Y价格，下调Model3价格，考虑补贴调整后ModelY长续航涨价1500
美元，性能版降价6500美元，Model3降价500美元。
本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块上涨0.2%，在全行业30个行业板
块中排名第20位；同期沪深300指数下跌0.95%，电新板块跑赢沪深300指
数1.15pcts。
新能源汽车产业跟踪：
产业链价格：本周碳酸锂环比-1.45%，氢氧化锂环比-1.43%，电解钴环比
-2.3%，硫酸钴环比-10%，硫酸镍环比+1.35%，三元正极5/6/8系环比
-0.79%/-1.26%/-0.13%，前驱体5/6/8系环比-2.56%/-1.83%/-0.40%，磷酸
铁锂环比-1.98%，正磷酸铁环比-3.95%，三元/磷酸铁锂电解液环比
-4.03%/-2.5%，六氟磷酸锂环比-3.49%，其他材料价格基本稳定。
产业链需求：1月车市传统淡季。8家新势力及比亚迪公布1月销量数据，
合计销量20.5万辆，同增23%，环降42%。比亚迪、埃安受涨价影响销
量有所下滑，环比-36%/-66%，新势力中理想表现相对稳健，销量1.5万
辆，其他车企环比均有所下滑。
上市公司公告：宁德时代、星源材质等公布对外投资计划，比亚迪、赣
锋锂业、国轩高科等公布业绩预告。
行业重要动态：山西推出十四条扩大汽车消费举措，大力推广新能源汽
车。山西省商务厅网站、山西省商务厅等17部门下发《关于进一步搞
活汽车流通扩大汽车消费的通知》，推出14条具体举措，涉及支持新能
源汽车购买使用、加快活跃二手车市场等6个方面。该《通知》自发文
之日起至2025年12月31日施行。
投资策略
新能源汽车板块：2023年国补退坡，随着锂价回落、材料降价，预计23
年车价见顶，油电平价有望打开长期渗透空间，行业维持高景气度，预
计23年国内电动车维持中高增速，全年销量有望达900万辆。材料环节
预计2023年过高的单位盈利如正极、电解液环节将会回落，隔膜、负极
的单位盈利将保持稳定，而电池环节单位盈利有望提升。建议关注：1）
动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；
3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；
4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、
恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元
科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电
剂：天奈科技、道氏技术。
风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨削弱企业盈利、行业扩产过快加
剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。