【行业研究报告】交运设备-汽车和汽车零部件行业周报:板块左侧配置时区已来,优选安徽产业链

类型: 行业周报

机构: 民生证券

发表时间: 2023-02-06 00:00:00

更新时间: 2023-02-07 09:14:34

汽车和汽车零部件行业周报20230206
板块左侧配置时区已来,优选安徽产业链
板块左侧配置时区已来,优选安徽产业链
2023年02月06日
➢本周汽车板块观点更新:【乘用车板块】多重因素刺激行业增长,当前板块
已进入左侧配置时区,2023Q2有望迎来趋势性好转的贝塔配置阶段。当前乘用
车市场受特斯拉降价&补贴退坡影响,终端需求短期承压,据乘联会预测,2023
年1月狭义乘用车零售预计136万辆,同比-34.6%/环比-37.3%。23M2开始
多重因素叠加有望刺激汽车市场增长:1)疫情管控逐步放开,经济复苏背景下
节后需求有望逐步回暖;2)自主供给端强势发力,多款新车蓄势待发,3)出口
市场维持高增长,比亚迪出海有望成为新增长点;4)低基数背景下,2023Q2行
业销量有望迎来同比高增长时刻。从月度销量走势来看,当前行业景气度边际企
稳,我们预计2023年3月行业销量同比增速有望加速上行,板块再次进入贝塔
配置阶段。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会,全面看
多整车估值修复,推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。
【零部件板块】量增带来较高的业绩弹性,优选安徽产业链。电动智能化持续放
量,上游供应链加速重构,叠加原材料价格趋稳带来的基本面触底修复,坚定看
多具备电动智能化属性的汽车零部件板块,建议重点关注智能化+热管理+轻量
化核心赛道。推荐主线如下:1)智能驾驶:L3级智驾驶渗透趋势提速,线控底
盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量,率先收益。推荐【线控底盘】
龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团,建议关注产业链相关公司保隆科技和
伯特利;2)智能座舱:赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润,建议关
注均胜电子和华阳集团,推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科博达;
3)轻量化:铝价趋稳,赛道高景气度,业绩弹性较大,推荐爱柯迪,建议关注旭
升股份、文灿股份。4)华为产业链:关注华为智选车及安徽产业链相关标的飞
龙股份、瑞鹄模具、光洋股份、沪光股份和华依科技。此外,建议关注【传统内
外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。
➢投资建议:板块左侧配置时区已来,优选安徽产业链。结合民生汽车投资时
钟来看,汽车板块左侧配置时期已来,3月前后板块有望迎来超配,建议积极布
局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。
➢汽车板块年度业绩预告陆续落地,优质企业业绩开始兑现。从目前汽车零部
件及整车厂公布的业绩预告情况来看,零部件企业爱柯迪、亚太股份、经纬恒润、
拓普集团预计2022年整年归母净利润分别同比+100%~113%、+43%~78%、
+44%~71%、+72%~82%;整车企业比亚迪、长安汽车预计归母净利润分别同
比+425%~458%、+105%~145%,均实现了较大的正增长;沪光股份和均胜电
子本年度扭亏为盈,优质企业业绩开始兑现。
➢风险提示:汽车行业增长具有不达预期的风险;上游原材料成本涨价超预期
风险;芯片供应缓解不及预期的风险。
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