【行业研究报告】-一周尽览

1月新增非农大超预期，除统计口径调整，以及前期罢工教职人员回归岗位的短期扰动，新增就业需求主要来自于餐饮、医疗及专业和商务服务，体现出当前美国经济和就业市场韧性十足。就业需求大幅走高，但供给依然受限，就业缺口进一步走阔，失业率降至历史韧性十足。就业需求大幅走高，但供给依然受限，就业缺口进一步走阔，失业率降至历史低点。当前数据将驱动美联储维持对降息维持谨慎，直至确认服务业通胀趋势性回落，及劳动力供需缺口大幅缓解。高瑞东策略春节后市场上行趋缓，但北向资金延续净流入趋势。整体来看，景气回升预期或仍将是市场短期内的重要支撑，经济数据同比的修复将是下一阶段支撑市场的核心动力。短期内，建议关注景气预期或将回升的行业，包括食品饮料、地产链以及数字经济领域相关的计算机、半导体板块，中长期建议配置消费医药。张宇生金工--量化本周全市场股票池中，市场表现为小市值效应。单因子表现来看，多数因子在沪深300股票池中表现较好。PB-ROE-50组合在全市场股票池中超额收益明显，获取超额2.02%。公募调研和私募调研组合相对中证800分别获得超额3.52%和1.79%。祁嫣然金工本周各宽基指数涨跌不一。北向资金净流入341.79亿元。北向资金行业配置方面，交易盘最新一期行业配置为：钢铁、电子、非银行金融、国防军工、石油石化；配置盘最新一期行业配置为：建材、传媒、有色金属、家电、钢铁。祁嫣然固收--利率债全面实行股票发行注册制改革正式启动。“超级央行周”来袭，美联储加息步伐放缓，符合市场预期。财政部公布2022年财政收支情况。中国1月PMI重回景气区间。央行在公开市场进行净回笼资金为7200亿元，下周将有12380亿元逆回购到期。本周资金面继续转松，回购利率波动向下。二级市场，国债期货价格收涨，国债收益率整体下跌。张旭固收--可转债后续，我们仍看好转债市场的表现，但转债市场依然会呈现出行业轮动的特征，投资者可关注以下方向：1）汽车零部件行情仍将延续，可关注一体化压铸、轻量化领域弹性大、业绩优的汽车零部件公司对应的转债；2）新能源方向，可关注大储能及光伏产业链下游的组件、胶膜、EPC环节对应的转债；3）半导体和医药行业可适当逢低布局。张旭固收--信用债一级市场发行规模方面：1月29日至2月4日，信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共发行596.87亿元，周环比下降68.45%；总偿还额934.12亿元，净融资-337.25亿元。城投债共发行34只，发行金额129.53亿元。二级市场交易量方面：1月29日至2月4日信用债共成交8181.13亿。张旭行业研究银行2月3日，人民银行发布2022年四季度金融机构贷款投向统计报告。同日，银保监会有关部门负责人就银行业服务实体经济、金融风险防控等问题进行解答。分析如下：4Q信贷投向：制造业、基建贷款投放景气度较高，居民端加杠杆意愿偏弱；居民加杠杆意愿不足，经营类贷款支撑居民信用扩张，消费信贷投放偏弱；商业银行净利润增速季环比提升，不良指标实现“双降”。江苏银行常熟银行平安银行