【行业研究报告】医药生物-医药生物行业周报：中药配方颗粒国标扩容，低基数下龙头业绩拐点可期

未来渗透空间广阔。
龙头企业先发优势明显，行业地位稳固，强者恒强。省级中药配方颗
粒生产试点逐步放开后，截至2021年11月，全国共批有各级试点企
业79家，但真正拥有规模化产品销售的企业仅有二十余家；其中，中
国中药、红日药业、华润三九等6家国家级试点企业占据80%以上的
国中药、红日药业、华润三九等6家国家级试点企业占据80%以上的
市场份额。长期来看，龙头企业在技术、品类、渠道等方面优势突
出，护城河牢固；如中国中药已形成中药材种植、产品研发生产、终
端销售一体化全产业链布局，且积极参与国家标准制定，进一步提升
竞争壁垒，截止2022年6月，在已颁布及公示的250个中药配方颗
粒国家药品标准中，中国中药起草标准达129个。
国标扩容+低基数，2023年龙头业绩拐点可期。2022年中药配方颗粒
行业正处于新旧标准转换阶段，国家/省级标准公布及备案品种不足，
终端组方受限，再叠加生产成本上升、疫情等因素，主要企业配方颗
粒业务均受挫，业绩承压。我们认为2023年随着省级备案进度加快，