【行业研究报告】电子设备-电子行业周观点：中大尺寸面板有望率先提价，服务器存储景气度相对较高

国资委着力扶持集成电路实现自主可控：我国半导体产业链中包括半
导体设备、材料等领域的自主可控水平仍需要进一步提升，特别涉及到
高尖端技术部分，国产化率仍然较低，我国需要加强攻克关键核心技
术。在中美科技摩擦持续的背景下，我国芯片与半导体产业实现国产替
代迫在眉睫。此次国资委的表态，再次彰显我国集成电路产业的战略地
位，体现出保障半导体产业供应链安全、实现集成电路产业自主可控的
必要性。建议关注国产替代及我国晶圆厂扩产背景下半导体设备、半导
体零部件和半导体材料领域的投资机会。
体零部件和半导体材料领域的投资机会。
供需关系迎来拐点，中大尺寸面板将率先提价：此前由于消费电子景气
度下滑，叠加面板行业供应过剩、需求低迷，面板价格持续下跌，各面
板厂也大幅减产。经过近半年的库存出清，面板价格在2022年末至2023
年初逐渐止跌企稳，电视产品供应链正在逐步恢复至正常的库存水位。
随着经济复苏叠加新一轮的电视换新周期，加之中国品牌618备货以及
亚马逊会员日等旺季需求，我们认为中大尺寸面板的供需关系将迎来
拐点，价格有望率先回升，建议关注面板行业价格企稳回升下的投资机
会。
服务器存储景气度较高，厂商生产结构将顺势调整：由于智能手机终端
需求持续低迷，上游对应的手机存储库存也存在较大压力，各存储厂商
均通过减产改善供给关系，降低库存水位。随着人工智能快速发展及
AIGC等应用的加速落地，各存储厂商加大服务器存储的比重将更好的
满足下游服务器的旺盛需求，助力数据中心的建设。建议关注数据中心
建设、服务器（尤其是AI服务器）产业链的投资机遇。
行业估值低于历史中枢：目前SW电子行业PE（TTM）为35.57倍，低于2018
年至今平均值45.02倍，行业估值低于历史中枢水平。上周日均交易额
521.13亿元，交易活跃度下降。
上周电子板块小幅回升：上周申万电子行业428只个股中，上涨241只，
下跌184只，持平3只，上涨比例为56.31%。
风险因素：中美科技摩擦加剧；经济复苏不及预期；技术研发不及预期；
国产化进程不及预期；创新产品发布延期。
行业相对沪深300指数表现
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