【行业研究报告】金融-银行行业深度报告:《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》解读

类型: 行业深度研究

机构: 万联证券

发表时间: 2023-02-28 00:00:00

更新时间: 2023-02-28 18:11:45

投资要点:
提升银行精细化管理,更好的服务实体经济:2023年2月18日,中
国银保监会与中国人民银行就《商业银行资本管理办法(征求意见
稿)》,面向全市场公开征求意见,并明确于2024年1月1日起正
式实施,这标志着新巴塞尔协议Ⅲ的总体监管框架在中国的实际落
地。立足于我国银行业实际情况,结合国际监管改革最新成果,对《资
本办法》进行修订,有利于促进银行持续提升风险计量精细化程度,
引导银行更好服务实体经济。
引导银行更好服务实体经济。
银行分档监管并修订风险加权资产计量规则:本次修订重构第一支柱
下风险加权资产计量规则、完善调整第二支柱监督检查规定,全面提
升第三支柱信息披露标准和内容。修订构建了差异化资本监管体系,
按照银行间的业务规模和风险差异,将银行划分为三档,匹配不同的
资本监管方案。本次全面修订风险加权资产计量规则,提升资本计量
的风险敏感性。
差异化监管要求:贷款端的风险权重调整中,调升部分在专项贷款的
项目融资运营前阶段风险暴露、非满足审慎要求的房地产开发阶段风
险暴露,以及非开发阶段房地产风险暴露的细化分层;而通过引入投
资级公司、合格交易者概念,相关风险暴露的风险权重下降。以上调
整促使银行信贷投放向符合审慎标准的客户倾斜。投资端,同业交易
对手的评级划分以及相应风险权重的上调,目的是回归业务本源,约
束资金空转。按照监管部门的测算显示,实施《征求意见稿》后,银
行业资本充足水平总体稳定,未出现大幅波动,单家银行因资产类别
差异导致资本充足率小幅变化,体现了差异化监管要求。
投资策略:开年经济修复符合预期,后续经济持续改善有望推动银行
板块估值继续提升。需重点关注消费端增长的变动,以及居民端收入
预期的变化情况。板块盈利方面,下半年部分银行的净息差或有望边
际企稳,受规模扩张支撑,一些城商行仍将保持较高的业绩增速。2023
年个股选择上,我们建议关注两条主线:第一是债务风险缓释,经济
持续改善,板块的估值修复行情可期。建议关注对公房地产相关贷款
占比高的大型银行。第二是受规模扩张的支撑,营收端稳定高增的公
司,总体业绩增速也相对较好。
风险因素:宏观经济下行,企业偿债能力超预期下降,对银行的资产
质量造成较大影响;宽松的货币政策对银行的净息差产生负面影响;
监管政策持续收紧也会对行业产生一定的影响。
行业相对沪深300指数表现
相关研究
开年经济增长符合预期关注持续性
信贷投放开门红,关注需求端变动
经济复苏板块震荡上行
-30%
-25%