【行业研究报告】博彦科技-公司动态研究报告：营收增长稳健，深化业务布局

▌业绩稳健增长，股权激励彰显信心
公司2022年前三季度实现营收47.7亿元，同比增长
23.7%；实现营业利润3.33亿元，同比增长4.70%；由于公
司成本费用端提升及偶发的纳税调整事项影响，净利润达
司成本费用端提升及偶发的纳税调整事项影响，净利润达
2.78亿元，同比下降5.57%（若剔除偶发事项的影响，归母
净利润同比增长4.38%）。在疫情等不利因素扰动下，公司
2022年前三季度营收仍能实现稳步增长。毛利率方面，2022
年上半年受疫情影响暂时承压，后续公司加强客户及项目质
量管理、降本增效等精细化管理措施，盈利能力有望逐步提
升。经营性现金流方面，在业务逐步回复正常运营的同时加
强客户回款管理，现金流有望全年表现良好。公司2022年发
布股权激励计划，其中对2023年业绩考核目标为以2021年
营业收入为基数，2023年营业收入增长率不低于45%；或以
2021年净利润为基数，2023年净利润增长率不低于40%，股
权行权价格为10.08元。此次股权激励目标接近公司过去几
年的复合增长速度，体现公司对业务保持较好增速的信心。
▌金融业务逆势上扬，产品矩阵逐步形成
分行业看，金融业务逆势增长，2022年前三季度实现收入
9.76亿元，同比增长42.6%，保持了自2021年以来40%+高
增速；互联网在整体行业调整的大背景下，仍然实现收入
18.9亿元，同比增长24.1%；高科技行业实现收入11.6亿
元，同比增长16.9%，增速较为稳健。2022年公司持续加强
金融产品布局，通过战略参股上海诺祺提升金融风控解决方
案能力。此外，公司已自主研发构建“BROS移动应用开发平
台”，能够快速构建个人或企业手机银行、普惠金融等众多
应用场景，实现了开发到运维的一站式解决方案。公司同时
在非银金融机构数字化转型中加强布局，公司基于AI+BI融
合、云智一体模式持续完善“智能金融决策大脑”底座，并
形成企业级全资产智能审批平台、全资产一体化智能风险管
理平台以及监管合规系列产品等三大系列智能金融风控产品
矩阵。
▌盈利预测
预测公司2022-2024年收入分别为57.8、74.0、90.0亿元，
EPS分别为0.72、0.87、1.06元，当前股价对应PE分别为
-40
-30
-20