【行业研究报告】四维图新-公司事件点评：东风汽车订单落地，自动驾驶龙头再下一城

四维图新（002405.SZ）公司事件点评
东风汽车订单落地，自动驾驶龙头再下一城
东风汽车订单落地，自动驾驶龙头再下一城
2023年03月02日
➢事件概述：2023年3月1日公司发布公告，北京四维图新科技股份有限公
司收到东风汽车集团股份有限公司乘用车公司发出的定点通知，公司将为东风乘
用车2024年起量产上市的指定车型提供高精地图、引擎及人机共驾车机渲染等
产品及开发服务。具体销售数量和销售金额取决于东风乘用车量产上市的新一代
指定车型的销量。
➢国内核心车企再下一城，公司自身能力充分体现。公司近年来全面推进技术
创新、持续加大研发投入、积极拓展新市场，自动驾驶时代持续加大自身布局。
此次获东风乘用车定点通知，为公司首次进入东风乘用车供应体系，是重要客户
对公司技术实力、产品性能等综合实力的再次肯定，充分展现了公司在高精地图、
引擎及人机共驾等领域具备的核心竞争力，将进一步增强公司的业务拓展能力。
➢重要订单持续落地，地图、系统多点开花。1）2023年2月公司发布公告，
公司将为宝马集团在中国市场的下一代自动驾驶功能提供ADAS地图、HD地
图及LBS等产品及服务。
2）2022年公司收到国内某头部新能源汽车B公司发出的合作订单。公司将与该
车厂内部团队共同开发L2级自动驾驶辅助系统软硬一体解决方案。将在2022
年底-2024年底数款车型上实现量产出货。
3）2022年公司收到中国第一汽车股份有限公司发出的中选通知书，公司与一汽
红旗在高精度地图、车道级导航应用服务、停车场高精度地图及自动泊车软件模
块达成合作，将为一汽红旗2024年至2029年量产上市的新一代车型提供高精
度地图、车道级导航应用服务、停车场高精度地图及自动泊车软件模块。
地图、系统多点开花，自动驾驶大时代下公司全方位布局体现实力和发展潜力。
公司面向L2及以上级别智能驾驶，不仅可以提供自身核心优势产品高精度地图
以及完整的自动驾驶解决方案，而且可以支持量产车型实现自动紧急制动、自适
应巡航控制、高速公路辅助、自动泊车辅助、交通拥堵辅助、领航辅助驾驶、城
市巡航、自动代客泊车等功能，未来有望在自动驾驶时代的发展奠定重要基础。
➢投资建议：公司高精度地图、合规、自动驾驶等业务处于发展关键阶段，此
次订单落地更加凸显公司自身实力，看好公司长期发展前景。预计公司2022-
2024年归母净利润分别为-3.26/1.30/2.86亿元，2023/2024年对应PE分别为
243X、110X，公司在自动驾驶领域具有重要卡位优势，重要订单持续落地，短
期波动不改长期预期，维持“推荐”评级。
➢风险提示：全球车市波动影响；业务整合进程不达预期；新技术研发进程不
达预期。
盈利预测与财务指标
项目/年度2021A2022E2023E2024E
营业收入（百万元）3060344345645990
增长率（%）42.512.532.531.3
归属母公司股东净利润（百万元）122-326130286
增长率（%）139.4-366.8139.9120.1
每股收益（元）0.05-0.140.050.12
PE258/243110
PB2.62.72.72.6
推荐
维持评级