【行业研究报告】精测电子-可转债募投项目加大新型显示、新能源设备投入

类型: 事件点评

机构: 安信证券

发表时间: 2023-03-05 00:00:00

更新时间: 2023-03-05 12:14:20

2023年03月05日精测电子(300567.SZ)精测电子(300567.SZ)公司快报可转债募投项目加大新型显示、新能源设备投入3C设备投资评级首次评级6个月目标价79.93元股价(2023-03-03)63.44元交易数据总市值(百万元)17,645.48流通市值(百万元)13,120.60总股本(百万股)278.14流通股本(百万股)206.8212个月价格区间33.74/65.43元股价表现资料来源:Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益12.44.831.8绝对收益12.111.522.5马良maliang2@essence.com.cn郭旺guowang@essence.com.cn相关报告事件:公司公布发行可转债募集说明书,本次发行合计募集12.76亿元,分别用于投入“高端显示用电子检测系统研发及产业化项目”、“精测新能源智能装备生产项目”,完全达产后将新增营业收入10.5亿元和14.65亿元,新增净利润1.76亿元和1.71亿元。募投项目加大新型显示、新能源设备投入:在“高端显示用电子检测系统研发及产业化项目”方面,公司投入主要集中于中大尺寸OLED和Mini/Micro-LED领域,平板显示行业正处于从LCD到OLED及Mini/Micro-LED快速迭代发展阶段,对检测设备需求大幅提高,通过此次募投项目,有助于公司进一步提升公司在新型显示检测领域的先发优势,提升竞争能力。在“精测新能源智能装备生产项目”上,公司具备较好客户资源,已经与中创新航在锂电设备领域开展深度合作,共同研发迭代产品,在手订单充足,截至2022年9月30日,公司新能源领域在手订单4.23亿元(含税)。通过此次募投项目,有助于公司充分把握新能源市场快速增长带来的发展机遇。半导体检测设备全面布局,有望持续受益国产替代:公司已形成在半导体检测前道、后道全领域的布局。子公司武汉精鸿主要聚焦自动检测设备(ATE)领域(主要产品是存储芯片测试设备),目前已实现关键核心产品技术转移,老化(Burn-In)产品线在国内一线客户实现批量重复订单;子公司上海精测主要聚焦半导体前道检测设备领域,致力于半导体前道量测检测设备的研发及生产。其膜厚产品(含独立式膜厚设备)、电子束量测设备已取得国内一线客户的批量订单;明场光学缺陷检测设备已取得突破性订单;OCD设备也获得国内一线客户验证通过。目前,半导体前道量检测设备属于技术壁垒较高,国产化率极低的设备,未来公司有望持续受益国产替代的持续推进。投资建议:我们预计公司2022年~2024年收入分别为28.47亿元、35.23亿元、46.50亿元,归母净利润分别为2.72亿元、3.67亿元、4.71亿-31%-21%-11%-1%9%19%29%