【行业研究报告】化石能源-煤炭行业周报:建材成交继续回升,看好后期双焦需求

类型: 行业周报

机构: 山西证券

发表时间: 2023-03-05 00:00:00

更新时间: 2023-03-05 13:14:24

煤炭行业周报(20230227-20230305)同步大市-A(维持)行业周报(20230227-20230305)同步大市-A(维持)建材成交继续回升,看好后期双焦需求2023年3月5日行业研究/行业周报煤炭行业近一年市场表现资料来源:最闻相关报告:【山证煤炭】开工超预期煤价回升,山西煤企市值占比再提升(20230228)-【山证煤炭】山西煤炭产业月度观察:开工超预期煤价回升,山西煤企市值占比再提升(20230228)2023.3.1【山证煤炭】阿拉善矿难提升安监预期,港口煤价延续反弹(20230219-20230226)-【山证煤炭】行业周报:2023.2.25杨立宏yanglihong@sxzq.com胡博S0760522090003刘贵军投资要点动态数据跟踪动力煤:港口延续去库,动力煤价格维稳运行。供应方面,内蒙古事故短期影响减弱,产地端供应基本正常;需求方面,本周气温有所回升,但下游工业开工率较好,电厂负荷维持高位,煤炭日耗同比去年同期高出19%;长江上游降水偏少,水电出力不大;库存方面,在供应缩紧预期下,用煤企业补库、备库积极,港口煤炭库存延续回落;价格方面,本周动力煤价先扬后抑,价格窄幅波动。展望后期,两会临近,一是稳经济政策有望进一步落地,工业用电及非电用煤需求仍有增长空间,而国内经济活动恢复,低基数下生活用电需求也有望增长,二是近期煤矿事故多发,安全生产形势趋紧,或将限制产地产量的扩张,因此我们预计动力煤价格回落幅度有限。截至3月3日,广州港山西优混Q5500库提价1270元/吨,周变化0.79%。2月秦皇岛动力煤长协价724元/吨,环比2月下跌3元/吨,本周长协挂钩指数中NCEI、BSPI、CCTD分别周变化0.77%、0.27%和0.87%。广州港山西优混与印尼煤的库提价价差148元/吨,周变化8.03%,进口煤价格优势不大。3月3日,北方港口合计煤炭库存2423万吨,周变化-3.16%;长江八港口煤炭库存519万吨,周变化0.19%。冶金煤:下游开工高位,炼焦煤价格稳中有涨。本周供应端冶金煤煤矿生产正常,但受内蒙古煤矿事故影响下安全形势趋紧影响,短期内焦煤供应有缩减预期。需求方面,根据金十期货数据,全国建材本周成交17.42万吨,周变化5.83%,说明下游继续向好,冶金煤需求增加;库存方面,随着旺季预期到来,下游补库延续,库存小幅提高,炼焦煤和喷吹煤价格稳中有涨。后期随着两会临近,焦煤矿山安全形势预计继续趋紧,供应增加困难,同时两会后稳经济利好预计加大力度实施,下游需求增长恢复,冶金煤价格或将维持高位。截至3月3日,山西吕梁主焦煤车板价2300元/吨,周持平;1/3焦煤车板价2200元/吨,周持平;京唐港主焦煤库提价2500元/吨,周持平;1/3焦煤库提价2160元/吨,周持平;六港口炼焦煤库存138.7万吨,周变化3.97%;国内独立焦化厂、全国样本钢厂炼焦煤总库存环比上周分别变化0.82%、0.6%;全国样本钢厂喷吹煤库存环比上周变化0.68%。样本独立焦化厂焦炉开工率74.6%,周变化-0.6个百分点。焦、钢产业链:金三银四开启,焦、钢旺季临近。本周处于信息平静期,产地焦企开工率小幅波动,下游钢厂开工率提升,铁水产量随之增加提振焦炭需求;库存方面,焦企库存延续下行,下游补库后库存有所提高;多重博弈下焦炭有提涨预期,但目前仍未落地,本周价格维稳运行。后期,金三银四期工地开工复产高峰到来,宏观利好下地产基建或恢复,钢厂开工率有望延续高位运行,焦炭需求增加,焦企利润有望恢复。截至3月3日,一级冶金焦天津港平仓价2910元/吨,周持平;焦、煤价差(焦炭-炼焦煤)488元/吨,周持平。独立焦化厂、样本钢厂焦炭总库存周变化分别为-5.05%、1.78%;