【行业研究报告】潮宏基-时尚珠宝玩家，长期增长空间已经打开

营收快速扩张。2022H1在消费环境疲软的态势下，线上业务营收仍保持快速增长
势头，同比增长10%，占公司收入比重达到25%。3）启动智慧云店项目，赋能
门店销售。公司创新云店模式，实现全天候全域销售。自云店系统建设以来，公
司会员人数由2019年底450万上涨至2022年上半年1500万。
营销端：整合“跨界+明星+事件营销”资源，提升品牌影响力。公司面向20-30
岁都市白领女性，在具体实施战术上，公司整合跨界、明星、事件营销等资源，
充分利用微信服务号、抖音、小红书、微博、哔哩哔哩等社交渠道，加大品牌宣
传投入。
盈利预测与投资建议：公司坚持“珠宝为主，女包为辅”战略，2019年渠道战略
转型打开增长空间，同时产品设计能力持续提升，拓展培育钻业务贡献新的增长
点，数字化效率领先行业。我们综合预测公司2022-2024年公司归母净利润为
3/3.72/4.57亿元，同比分别-14.4%/+24%/+22.8%。当前股价对应2023年PE
风险提示：国内疫情反复风险，金价波动风险，市场竞争加剧风险。