【行业研究报告】杭可科技-22年盈利能力改善,海外订单有望持续加速

类型: 其他公告点评

机构: 德邦证券

发表时间: 2023-03-03 00:00:00

更新时间: 2023-03-05 17:14:52

投资要点
事件:杭可科技发布2022年度业绩快报。2022年公司实现营业收入33.74亿元,
同比增长35.87%,实现归母净利润4.87亿元,同比增长107.30%,实现扣非归
母净利润4.61亿元,同比增长178.36%;22Q4单季度实现营业收入6.06亿元,
同比降低16%,实现归母净利润1.08亿元,同比扭亏,实现扣非归母净利润1.02
亿元,同比扭亏;
全球锂电后端设备龙头,深度绑定日韩系头部电池厂商。公司主要产品系锂电后
道化成分容设备、充放电设备、内阻测试仪等,海外客户包括日韩体系电池厂商
道化成分容设备、充放电设备、内阻测试仪等,海外客户包括日韩体系电池厂商
LG、SK、远景日本等,国内客户包括比亚迪、亿纬锂能等。受疫情影响延后的海
外电池厂扩产进度持续推进,23年公司海外订单有望加速增长,有望持续推动公
司营收增长并改善毛利率;
美国电动车市场景气上升,电池扩产加速进行。23年是美国《2022年通胀削减
法案(IRA)》对电动车产业链补贴政策执行首年,美国动力电池需求预计迎来爆
发。因IRA法案对产业链补贴做出生产地比例限制,或推动日韩系电池厂在美加
速扩产,而国内动力电池产业链中仅电池设备环节未受IRA法案生产地限制,杭
可科技深度绑定日韩电池客户,或可受益于美国动力电池景气度上行;
投资建议。公司深度绑定日韩系头部电池厂商,有望受益于美国电动车行业景气
度上行,海外订单有望进一步加速同时带来公司毛利提升,根据公司2022年业绩
快报,我们预计2022-2024年归母净利润为4.9/9.7/13.6亿元,对应PE43/22/16
风险提示:海外电池厂扩产低于预期,产品和技术迭代更新风险,竞争格局变化
股票数据
总股本(百万股):430.38
流通A股(百万股):
430.38