【行业研究报告】化石能源-原油周报：俄罗斯运往印度的柴油数量增加

➢【油价回顾】截至2023年3月3日当周，油价整体上涨。本周，中
国制造业和服务业采购经理人指数公布乐观数据，这进一步表明在优
化防疫政策后中国需求出现了反弹。本周四美国劳工部公布的数据显
示，2023年2月底美国首次申请失业救济人数略有下降，连续第七
周低于20万人。受美国需求改善和中国经济数据改善的迹象支撑，
叠加市场对俄罗斯3月原油减产50万桶/天的担忧，本周油价上行。
截至2023年3月3日，布伦特、WTI原油期货结算价分别为至
85.83、79.68美元/桶。
➢【油价观点】产能周期引发能源大通胀，继续看好原油等能源资源的
历史性配置机会。我们认为，无论是传统油气资源还是美国页岩油，
资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不
足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在
增长，全球将持续多年面临原油紧缺问题，2022年国际油价迎来上
行拐点，中长期来看油价将长期维持高位，未来3-5年能源资源有望
处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好
处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好
原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。
➢【原油价格板块】截止至2023年03月03日当周，布伦特原油期货
结算价为85.83美元/桶，较上周上升2.67美元/桶（+3.21%）；WTI
原油期货结算价为79.68美元/桶，较上周上升3.36美元/桶
（+4.40%）；俄罗斯Urals原油现货价为56.15美元/桶，与上周持
平；俄罗斯ESPO原油现货价为72.99美元/桶，较上周上升2.68美
元/桶（+3.81%）。
➢【海上钻井平台日费板块】截至2023年02月24日当周，海上自升
式钻井平台日费为8.64万美元/天，较上周+312美元/天
（+0.36%）；海上半潜式钻井平台日费为25.67万美元/天，较上周
+1719美元/天（+0.67%）。
➢【美国原油供给板块】截止至2023年02月24日当周，美国原油产
量为1230万桶/天，与上周持平。截止至2023年03月03日当周，
美国活跃钻机数量为592台，较上周减少8台。截止至2023年03月
03日当周，美国压裂车队数量为276部，较上周增加4部。
➢【美国原油需求板块】截止至2023年02月24日当周，美国炼厂原
油加工量为1497.9万桶/天，较上周减少3.1万桶/天，美国炼厂原油
开工率为85.80%,较上周下降0.1pct。
➢【美国原油库存板块】截止至2023年02月24日当周，美国原油总
库存为8.52亿桶，较上周增加116.6万桶（+0.14%）；商业原油库
存为4.8亿桶，较上周增加116.6万桶（+0.24%）；战略原油库存为
3.72亿桶，与上周持平；库欣地区原油库存为4071.8万桶，较上周
增加30.7万桶（+0.76%）。
➢【美国成品油库存板块】截止至2023年02月24日当周，美国汽油
总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为23919.2、1612.7、
12211.4、3755.1万桶，较上周分别-87.4（-0.36%）、-2.1（-
0.13%）、+17.9（+0.15%）、+26.0（+0.70%）万桶。
➢相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国
石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化
工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。