【行业研究报告】纺织服装-纺织服装行业周报：2月越南纺服出口持续下滑，坚守优质龙头公司

➢本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为1.87%、
0.55%、1.71%，纺织服装板块涨幅为1.39%，位居全行业第13名。
恒生指数周涨幅为2.79%，耐用消费品与服装板块涨幅为3.80%。A
股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为九牧王、欣贺股份、ST
爱迪尔、安奈儿、如意集团，跌幅前五位分别为锦泓集团、航民股份、
华利集团、台华新材、开润股份。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五
位分别为安踏体育、六福集团、中国动向、APOLLO出行、晶苑国际；
跌幅前五位分别为维珍妮、慕尚集团控股、江南布衣、九兴控股、周大
福。
➢行业动态：1）Moncler集团2022年销售额同比增长25%至26亿欧
元，其中Moncler品牌销售额同比增长16%达22.018亿欧元，Stone
Island品牌销售额同比增长28%至4.011亿欧元，均创新高。2）江
南布衣集团2022年总收入同比下降5%至23.6亿元，净利润同比下
降16.2%至7210万元，毛利率上升1.4个百分点至64.7%。
降16.2%至7210万元，毛利率上升1.4个百分点至64.7%。
➢上市公司公告：1）如意集团股东中国东方计划在六个月内减持股份不
超过500万股，占如意集团总股本比例1.91%。2）开润股份回购公司
股份74.53万股，占公司总股本的0.31%。3）哈森股份股东珍兴国际
减持公司股份828.26万股，占公司总股本5%。4）健盛集团回购公司
股份393万股，占公司目前总股本的比例为1.03%。5）鲁泰A回购
B股2131.88万股，占公司总股本的比例为2.40%。6）华利集团2022
年全年共销售运动鞋2.21亿双，同增4.65%，实现营业收入、归母净
利润205.7亿元、32.22亿元，同增17.74%、16.39%。
➢行业数据跟踪：1）中国328级棉价、Cotlook价格指数市场价分别为
15519元/吨、100.10美分/磅，周涨幅为0.03%、3.09%。本周经济数
据提升、需求好转预期强化棉市信心，下游纺织市场有所回暖，本周棉
花价格下跌后小幅反弹。国际棉价方面，受中国经济数据强劲支撑，大
宗商品价格反弹，带动棉花价格上涨。展望后市，短期国内经济好转提
振棉市信心，但消费回暖有待进一步兑现，预计国内棉价维持震荡，价
格重心进一步抬升空间有限。国际棉花供应维持宽松，需求仍处于较
为疲软状态，无明显利好信息，棉价仍存在一定压力。2）短期受全球
主要经济体需求疲软影响，越南纺服及鞋类出口企业面临订单下降的
情况，2023年2月越南纺织品、鞋类出口金额为23亿美元、14亿美
元，同降8.00%、12.50%。长期来看，越南制造企业将持续推进可持
续发展战略、深度嵌入全球供应链，逐步实现从原材料出口向深度加
工产品和高附加值加工制造产品出口结构的转移。因此越南纺织服装
业提出2023年实现出口总额460-470亿美元，鞋类出口力争达到270-
280亿美元的目标。
➢投资建议：我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现，防疫