【行业研究报告】建筑-建筑装饰行业周报:2014-2015行情复盘:建筑板块显著跑赢大盘,中字头领涨

类型: 行业周报

机构: 华创证券

发表时间: 2023-03-05 00:00:00

更新时间: 2023-03-06 11:16:08

社会发展统计公报》。初步核算,全年国内生产总值1210207亿元,比上年增
长3.0%。其中,第一产业增加值88345亿元,比上年增长4.1%;第二产业增
加值483164亿元,增长3.8%;第三产业增加值638698亿元,增长2.3%;2)
加值483164亿元,增长3.8%;第三产业增加值638698亿元,增长2.3%;2)
楼市销售量复苏之际,2月百城房价下降态势进一步缓和。中指院数据显示,
2月百城新建住宅均价16174元/平方米,环比持平,同比下跌0.06%;二手住
宅均价15856元/平米,环比下跌0.01%,同比下跌0.96%;3)统计局数据显
示,2月份,制造业PMI为52.6%,比上月上升2.5个百分点,高于临界点,
制造业景气水平继续上升。
本周观点:2014-2015行情复盘:建筑板块显著跑赢大盘,中字头领涨。建筑
装饰2014-2015年行情起于2014年6月20日,终于2015年6月8日,持续
时间近1年,期间,建筑装饰板块上涨287.58%,涨幅超过同期上证指数(上
证指数区间涨幅153.59%),累计涨幅在各行业板块中居首;估值方面,建筑
装饰板块PE由9.1X提升至33.4X,而同期上证指数估值由9.0X提升至22.9X。
我们认为,“一带一路”倡议的提出是本轮建筑板块超额收益主要影响因素,
2013年9月~10月,习近平主席分别提出建设“新丝绸之路经济带”和“21
世纪海上丝绸之路”的合作倡议,2014年9月、11月又分别“提出打造中蒙
俄经济走廊”、“宣布成立丝路基金”,2015年2月“一带一路”工作领导小组
正式亮相,3月28日三部委联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海
上丝绸之路的愿景与行动》,4-6月,我国分别与巴基斯坦、俄罗斯、白俄罗斯、
法国等国家推动相关合作。从标的来看,建筑板块中绝大多数公司区间最高涨
幅超过一倍,建筑央企领涨,区间最高涨幅前十的企业中,中字头央企占据6
席,中国中铁、中国中冶、中国电建、中国铁建、中国交建、中铁工业区间最
高涨幅均超过450%,中国建筑区间最高涨幅277.62%,中钢国际区间最高涨
幅267.48%,中材国际区间最高涨幅211.93%,中工国际区间最高涨幅161.64%,
中国化学区间最高涨幅164.97%,中字头企业超额收益显著。
基建数据跟踪:1)本周专项债发行量609.99亿元,截止2023年3月5日,
累计发行量8383.86亿元,累计同比+6.19%。2)城投债:本周城投债发行量
为1455.74亿元,净融资额582.82亿元,截止目前累计净融资额3275.94亿元,
累计同比-22.04%。3)本周发改委重大批复:本周无发改委重大项目批复。截
止2023年3月5日,2023年度批复项目合计投资额0亿元。4)本周共5家
公司新签20份订单,总金额606.69亿元。
投资建议:重点推荐祁连山、中国交建、中国建筑、中国中铁、四川路桥、
鸿路钢构、苏文电能、中国电建,建议关注中国能建。
市场回顾:
1)行业:本周大盘上涨1.87%,创业板上涨0.07%,建筑行业上涨6.10%,
在整个市场中表现较好;市场各行业大部分上涨,涨幅前五为化学工程
(8.63%)、国际工程(8.22%)、建筑装饰(6.1%)、其他专业工程(4.51%)、
工程咨询服务III(3.79%)。
2)个股:本周共93只股票上涨,涨幅前五的公司为建发合诚(20.4%)、中
国交建(18.07%)、中钢国际(13.74%)、亚翔集成(13.13%)、中国海诚
(12.75%);跌幅前五的公司为乾景园林(-9.95%)、天域生态(-9.24%)、
华图山鼎(-4.55%)、*ST奇信(-4.34%)、东珠生态(-3.95%)。月度来
看共80只股票上涨,年初至今共105只股票上涨。
3)资金面跟踪:从宏观情况看,本周美元对人民币即期汇率6.9002,上周收
盘价6.9442。十年期国债到期收益率为2.9026%,较上周下跌1.00bp。一
个月SHIBOR为2.2950%,较上周上涨1.00bp。
4)其他:本周共6家公司发生大宗交易,2家公司发生重要股东增减持。
风险提示:基建投资增速不达预期,政策推进程度不及预期。
行业基本数据