【行业研究报告】建材-建筑材料行业周报:玻璃出货率好转,长鞭效应酝酿价格弹性,建议左侧配置

类型: 行业周报

机构: 国盛证券

发表时间: 2023-03-05 00:00:00

更新时间: 2023-03-06 12:14:59

1.87%,建材板块相对沪深300超额收益为0.21%。其中水泥(SW)上涨1.66%,
玻璃制造(SW)上涨-1.62%,玻纤制造(SW)上涨0.67%,装修建材(SW)上
涨3.51%。本周建筑材料板块(SW)资金净流入额为-9.3亿元。
涨3.51%。本周建筑材料板块(SW)资金净流入额为-9.3亿元。
【周数据总结和观点】
玻璃价格触底,出货率逐步改善,长鞭效应酝酿价格弹性,建议积极配置:成本
支撑下玻璃价格触底,同时加工厂等社会库存水平极低,保交楼资金逐步到位叠
加复工加快,玻璃需求逐步释放,并被下游补库放大,玻璃价格上涨概率和弹性
较大,推荐旗滨集团。消费建材调整后建议积极配置,注重估值性价比:2023年
是消费建材复苏期,1)由于2022年的疫情影响,以及地产的过快下滑,大部分
消费建材龙头α体现并不明显,2023年这一情况将大为好转,预计龙头收入增速
普遍回正,行业出清后市占率持续提升;2)经过2022年的业务调整和应收账款
单项计提,以及“三只箭”政策的持续落实,应收账款减值的灰犀牛担忧大幅减
弱,2023年业绩确定性明显提升;3)回顾历史,地产政策的放松期消费建材可
以闻政策起舞,地产数据修复期,消费建材是超额收益的主力,进可攻退可守。
持续推荐蒙娜丽莎、坚朗五金、志特新材、法狮龙,关注三棵树。水泥需求持续
性在于地方政府资金情况:水泥供给端错峰停产执行较好,水泥行情主要取决于
需求。由于当前地产拿地数据仍较差,2023年的新开工仍将承压,主要需求支撑
在于基建,基建的发力与否主要取决于地方政府的资金情况,本周基建订单和发
货有明显提升,但持续性仍需观察。玻纤2023年或有阶段性机会,需求增量主
要在于风电:2023年玻纤供给增量仍较多,大拐点仍需磨底,但由于2023年上
半年投产较少,叠加风电装机Q2逐步启动,有望带来阶段性涨价机会。碳纤维:
年后下游需求缓慢复苏,全年国内风电、氢瓶、热场等主要细分下游需求仍有明