【行业研究报告】-2023年政府工作报告要点解读:如何理解“5.0%左右”的增长目标和财政货币政策安排?

类型: 中国宏观评论

机构: 东方金诚

发表时间: 2023-03-06 00:00:00

更新时间: 2023-03-06 14:10:42

2023年3月5日,国务院总理李克强代表国务院向十四届全国人大一次会
议作《政府工作报告》(以下简称“《报告》”)。报告提出了2023年主要经
议作《政府工作报告》(以下简称“《报告》”)。报告提出了2023年主要经
济预期目标,并对重大宏观政策做出安排部署。对此,我们做如下要点解读:
一、GDP增速目标设定为“5.0%左右”,高于上年3.0%的实际增长水平。这
意味着疫情冲击消退后,今年宏观经济将经历一个回暖向上过程。这一目标体现
了2022年12月中央经济工作会议提出的“推动(2023年)经济运行整体好转”
的要求。考虑到2023年海外经济在全球货币政策收紧滞后影响等因素作用下将
有所减速,这也意味着今年国内宏观经济将逆势回升。
我们理解,《报告》之所以将今年的GDP增速目标设定在“5.0%左右”,或
主要出于以下考虑:首先,这一增长目标与当前经济潜在增长动能基本匹配,符
合到2035年实现经济总量或人均收入翻一番的增速要求。根据2021年3月发布
的央行工作论文的测算,十四五期间(2021-2025年),我国的潜在经济增速在
5.1%-5.7%之间;另外,2021年9月易纲行长在《金融研究》刊发的文章《中国
的利率体系与利率市场化改革》提出,“中国的经济潜在增速仍有望维持在5%-6%
的区间”。
在2020年11月发布的就《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个
五年规划和二〇三五年远景目标的建议》所做的说明中,提出“到2035年实现
经济总量或人均收入翻一番,是完全可能的。”其中隐含GDP增速为年均4.7%。
这样来看,今年“5.0%左右”的增长目标,符合实现2035年远景目标、顺利推
进中国式现代化进程对经济增速的要求。
其次,这一增速目标能够为“保就业”奠定坚实基础。历史上看,我国GDP
每增长一个百分点,对应新增城镇就业200万左右。2023年新增就业目标为1200
万。考虑到当前宏观政策聚焦“保就业”,经济增长对就业的带动作用增强,“5.0%