【行业研究报告】公用事业-公用事业与环保行业周报：煤价转跌硅价趋稳，首批新能源公募REITs获批

23年2月煤电项目核准/投产为9.3/1.4GW，煤价由涨转跌。23年1-2月累计
新增核准/开工/建成投产规模分别为15.6/4.0/4.4GW，其中2月新增核准规模
为9.3GW、新增建成投产规模为1.4GW。3月3日秦皇岛Q5500动力煤价格
为1166元/吨，较上周五下降20元/吨，较周内最高价下跌70元/吨。电煤迎
来需求淡季，预期煤价有承压望下行。据发改委消息，电煤中长期合同签订总
量超25亿吨，已基本实现签约全覆盖，下一步将强化合同履约监管。
本周硅价环比微降，预期今年硅料价格将向合理的价格区间回归。本周单晶硅
片成交均价与上周持平，多晶硅料历经上周企稳后小幅下跌，周五均价为每千
克232元，预期今年硅料价格将向合理的价格区间回归。电池片价格较上周
2.7%的跌幅明显收窄。2月28日，中核二三光伏组件集采项目入围公示中，
开标的最高报价明显出现下行。
首单海上风电REIT和光伏REIT获批，陇东-山东特高压核准批复，哈密-重庆
特高压可行性研究咨询服务公开招标。3月2日，中信建投国家电投新能源
REIT、中航京能光伏REIT获批，丰富了公募REITs底层资产，将带动发行更
多的新能源资产REITs，有助于推动新能源行业的快速发展。新能源装机和发
电量未来将保持高速增长，特高压建设助力突破清洁能源跨区互济瓶颈。
2月风电整机采购开标总计约24.4GW，集中式大EPC招标4.7GW。中国电
2月风电整机采购开标总计约24.4GW，集中式大EPC招标4.7GW。中国电
建风电机组集采16GW，风机整机招标共2.6GW，较1月下降77.5%。集中
式/分布式大EPC招标规模为4.7/0.98GW，1-4周集中式大EPC均价分别为
3.59/3.47/4.81/3.85元/W；分布式大EPC均价为3.77/3.96/4.11/3.93元/W。
投资策略与重点关注个股：本周煤价调转下跌，中长期继续面临下行压力，建
议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业：1）火电：华电国际、
国电电力、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能
源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。
风险提示：产业建设不及预期、政策落实不及预期风险等。
重点公司盈利预测与评级
代码名称
当前
价格
投资
评级
EPS（元）
PE
21A22E23E21A22E23E
600027.SH
华电国际
6.00
-0.500.220.49-10.6327.5112.35
600795.SH