【行业研究报告】基础化工-新材料行业周报：全钒液流电池技术快速发展，上游钒资源企业有望充分受益

全钒液流电池技术快速发展，上游钒资源企业有望充
全钒液流电池技术快速发展，上游钒资源企业有望充
分受益
——新材料行业周报
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本周（2月27日-3月3日）行情回顾
新材料指数下跌0.22%，表现强于创业板指。半导体材料涨1.39%，OLED材料
跌0.23%，液晶显示涨0.04%，尾气治理跌0.87%，添加剂涨0.34%，碳纤维涨
0.2%，膜材料跌3.15%。涨幅前五为沃特股份、方邦股份、康强电子、晶瑞电材、
安集科技；跌幅前五为海优新材、中触媒、奥来德、山东赫达、硅烷科技。
新材料周观察：全钒液流电池技术快速发展，上游钒资源企业有望充分受益
供给端，根据USGS（2022）数据，截至2021年全球钒资源合计储量2416.5万
吨，其中中国、澳大利亚、俄罗斯与南非储量分别为950、600、500、350万吨，
分别占比39.3%、24.8%、20.7%、14.5%。产量方面，2021年全球钒金属产量10.78
万吨（折合五氧化二钒约19.2万吨），其中国内钒金属产量7.3万吨，占比达到
67.7%。需求端，全球与国内钒需求均以钢铁为主，占比在90%以上。根据吴优
等（2022年）发表的《2021年全球钒工业发展报告》，2021年全球钒消费量（折
金属钒）达到12.04万吨，同比增长约16.73%，其中钢铁领域需求占比92.05%、
储能领域占比2.47%。国内方面，2021年钒消费结构中，钢铁与储能领域分别占
比91.98%、3.92%。其中，储能领域主要用于全钒液流电池的电解液。目前全钒
液流电池具备安全性强、超长寿命、绿色环保、容量零衰减等一系列优点，可在
发电侧、电网侧与用户侧广泛应用。展望未来，伴随全钒液流电池应用的加速推
进以及传统钢铁领域需求的温和增长，上游钒资源行业或将迎来供需缺口，钒
资源企业有望充分受益。主要受益标的包括钒钛股份、河钢股份、安宁股份、
龙佰集团等。
重要公司公告及行业资讯
【濮阳惠成】业绩快报：公司2022年实现营业收入15.97亿元，同比增长14.62%；
实现归母净利润4.18亿元，同比增长65.63%；实现扣非归母净利润4.04亿元，
同比增长71.54%；实现EPS1.42元，同比增长56.04%。
【长阳科技】业绩快报：公司2022年实现营业收入11.53亿元，同比下降11.08%；
实现归母净利润1.17亿元，同比下降37.57%；实现扣非归母净利润0.99亿元，
同比下降42.87%；实现EPS0.41元，同比下降37.88%。
受益标的
我们看好在国家安全、自主可控战略大背景下，化工新材料国产替代历史性机遇：
【电子（半导体）新材料】：昊华科技、鼎龙股份、国瓷材料，阿科力、洁美科
技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、松井股份、彤程新材等；【新
能源新材料】：泰和新材、晨光新材、宏柏新材、振华股份、百合花、濮阳惠成、
黑猫股份、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等；【其他】利安隆等。
风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。
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