【行业研究报告】电气设备-电力设备新能源行业周报：本周两会正式召开，数字电网、氢能是当前投资重点

整体观点：
本周两会正式召开，十四届全国人大一次会议于2023年3月5日在北京召开，全
国政协十四届一次会议于2023年3月4日在北京召开。在3月5日李克强总理代
表国务院作出的2023年政府工作报告中，简述了今年工作重点，其中提到要“推
动发展方式绿色转型”“推进煤炭清洁高效利用和技术研发，加快建设新型能源体
系。”对于过去五年来做出的努力，报告中提到“及时解决煤炭电力供应紧张问题，
满足民生和生产用能需求”。新能源车方面，报告提到2022年“采取减免车辆购
置税等措施促进汽车消费，新能源汽车销量增长93.4%”。
数字电网、氢能是当前需要重点关注的投资主线。电网方面，在“我国部分地区阶
段性限电+欧洲碳价创新高”的影响下，我们认为2023年我国电力体制改革或将加
速，其中保证电力供应和高比例新能源接入是核心，电网、虚拟电厂、储能、微网
建设持续加速。氢能方面，绿电制氢持续降本将促使更多的商业领域成本跑通，同
建设持续加速。氢能方面，绿电制氢持续降本将促使更多的商业领域成本跑通，同
时政策与需求共振，我们预计到2025年氢能行业将维持高增速。相较下游单一场
景，上游制造增速更快，我们认为电解槽领域需要重点关注，2023到2025年期间
有望实现每年高速增长。
2023年持续看好的赛道：（1）储能是2023年电新最景气的赛道，其中大储及泛
储能是投资重点，短期受光伏产业链价格的影响表现一般，但需求较好的逻辑没有
变化，重点观测2月招中标数据；户储需求尚可，供给恶化，估值见底后关注博弈
性反弹。（2）数字电网、虚拟电厂、微电网建设均有望持续推进，持续关注电改推
进情况。（3）充电桩在国内主要受“政策+需求提升”推动，海外方面则受益于出
口，市场对标优优绿能的基本面进行投资。（4）0-1新技术赛道：当前重点关注氢
能电解水制氢，储能中存在预期差的压缩空气、光热熔岩，4680芳纶涂覆及电池壳、
快充；建议关注HJT、半固态电池、钙钛矿。
风光锂投资需等待：（1）锂电：建议关注电池、4680、隔膜等环节，同时我们认
为电解液、正负极等材料端的估值有待修复，可关注3-4月份的投资机会，重点关
注4月份排产数据。（2）光伏：本周硅料、硅片的价格依旧持稳，电池片价格略
微下降，博弈的阶段性结果陆续落地，我们认为后续跌价趋势有望逐渐呈现，投资
核心仍在于把握低价筹码，重点关注1、2月光伏组件/逆变器出口数据。（3）风电：
近期市场表现一般，我们认为整体转折在于出口逻辑和新增装机逻辑所带来的Q2
业绩兑现，当前不确定性较大的为海缆格局变化，持续关注青洲五、青洲七项目海
缆中标结果公布情况。
建议关注：东方电子、华电重工、安科瑞、盛弘股份、科士达、炬华科技、阳光电
源、东方电气、苏文电能。
要点