【行业研究报告】电气设备-电动车行业周报：2月国内电动车市回暖，地补落地及新车上市加速车市复苏

2月销量修复，多家新势力环比高增。2月节后复工叠加疫情影响进一步
淡化，居民工作与生活都逐渐回归常态，随车企价格调整逐步落地，车
市节后逐步回暖。国内8家新势力及比亚迪公布2月电动车销量，8家新
势力及比亚迪公布2月销量数据，合计销量28.1万辆，同增116%，环增
势力及比亚迪公布2月销量数据，合计销量28.1万辆，同增116%，环增
37%。
新车、地方补贴刺激下销量有望持续好转。节后车企新车发布明显增多，
叠加地方政府补贴落地，将对车市复苏起促进作用，预计3月车市将步
入正轨。
本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块下跌1.17%，在全行业30个行业
板块中排名第30位；同期沪深300指数上涨1.71%，电新板块跑输沪深300
指数2.89pcts
新能源汽车产业跟踪：
产业链价格：本周碳酸锂环比-5.48%，氢氧化锂环比-2.98%，电解钴环比
+1.64%，硫酸钴环比+2.5%，三元正极5/6/8系环比-2.21%/-1.52%/-0.96%，
磷酸铁锂环比-1.85%，三元/锰酸锂电解液环比-2.59%/-2.01%，铜箔6/8
微米加工费环比-11.43%/-15.09%其他材料价格基本稳定。
上市公司公告：恩捷股份发布年度报告，福田汽车、海亮股份发布对外
投资公告，多氟多、拓邦股份等公布业绩快报，利元亨公布非公开发行
预案。
行业重要动态：根据土耳其官方公报3月3日公布的一项总统决定显示，
土耳其已对从中国进口的纯电动汽车征收40%的额外关税。
投资策略
新能源汽车板块：2023年国补退坡，随着锂价回落、材料降价，预计23
年车价见顶，油电平价有望打开长期渗透空间，行业维持高景气度，预
计23年国内电动车维持中高增速，全年销量有望达900万辆。材料环节
预计2023年过高的单位盈利如正极、电解液环节将会回落，隔膜、负极
的单位盈利将保持稳定，而电池环节单位盈利有望提升。建议关注：1）
动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；
3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；
4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、
恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元
科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电
剂：天奈科技、道氏技术。
风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨削弱企业盈利、行业扩产过快加
剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。