【行业研究报告】-2023年政府工作报告点评：关注高质量发展逻辑

事项：
2023年3月5日，十四届全国人大一次会议开幕会在北京人民大会堂举行，习
近平等党和国家领导人出席大会。国务院总理李克强代表国务院，向十四届全
国人大一次会议作政府工作报告。
平安观点：
政策基调：GDP增长目标5.0%左右，更注重调结构。今年是全面贯彻党
的二十大精神的开局之年，整体基调更注重高质量发展。在此背景下，各
类政策要加大协调配合，共促高质量发展合力。一是财政政策，“积极的
类政策要加大协调配合，共促高质量发展合力。一是财政政策，“积极的
财政政策要加力提效”，赤字率上升至3%，专项债3.8万亿，进一步完善
税费优惠政策，加快实施“十四五”重大工程；二是货币政策，“稳健的
货币政策要精准有力”，在与名义经济增速基本匹配的要求下，再宽松的
可能性有限；三是产业政策，要发展与安全并举，促进传统产业改造升级，
培育壮大战略性新兴产业，着力补强产业链薄弱环节；四是社会政策，要
落实落细就业优先政策。另外，要有效防范化解重大经济金融风险，关注
优质头部房企风险以及地方政府债务风险。
结合政府工作报告的基调和重点工作来看，对于资本市场而言，三条高质
量发展的交易逻辑得到进一步强化。
第一条主线是交易成长，即“安全与发展”主题下的科技成长与制造成长，
计算机、通信、电子、机械、军工、新能源等高端制造业。我国调结构政
策的选择一方面有来自于国内经济转型的自身需求，另一方面也有来自于
外部环境不确定性加大的影响。因此，在二十大精神下，加快建设现代化
产业体系愈发重要，也是重点工作内容之一。政府工作报告明确提出，要
围绕制造业重点产业链，集中优质资源推进关键核心技术攻关；加快传统
产业和中小企业数字化转型；加快前沿技术研发和应用推广；完善现代物
流体系；大力发展数字经济，支持平台经济发展；推动绿色转型。其实自
二十大以来，相关产业政策便不断出台，今年以来的政治局集体学习也侧
重在“卡脖子”问题以及提升国产化替代水平，地方政府也在加快布局。
以上海市为例，上海市2023年重大工程安排正式项目191项，涉及总投
资约1.7万亿元。其中，集成电路、生物医药、人工智能等三大先导产业，
共安排项目77项，年度投资计划约816亿元。
第二条主线是交易国企改革，深化国企国资改革的政策高度大幅抬升，央
国企估值打开更大政策空间，特别是科技、制造与能源矿产的领域。深化
国企国资改革和提高国企核心竞争力是今年工作重点之一。政府报告提
出，要“发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用，突出企业科技创
新主体位置”。
证